全景网5月11日讯  全景网统计6家机构对今日大盘走势的看法,其中4家看多，1家看平,1家看空。机构有好指数为67%（上个交易日为33%）（更多研报请进研报专区）其中：

    看多：

    光大证券:总体看，市场做多动能仍有进一步消化的过程，大盘仍有望惯性上冲，但市场结构性分化，市场的结构性风险与机遇并存。建议投资者关注半年报业绩大幅增长的个股；关注随着国际电信日的来临，3G板块的表现机会；关注铁路、高速公路等低市盈率个股的补涨机会。我们上周推荐的创投和灾后重建板块已有了一定的表现，建议投资者波段操作、逢高减仓。

    湘财证券：周五大盘继续震荡攀升。盘面看，个股继续分化，尽管沪指上涨28点，下跌者多达693家。
　　前期涨幅较小的房地产、金融联袂走强，涨幅超过2%；权重板块煤炭石油也涨幅居前。而仪电仪表、电力设备、有色金属和机械则出现不同程度的调整。全日中石油、中石化、工行、建行、万科、招商地产、金融街和鞍钢股份等以石化双雄、金融地产为首的权重股集体走强，带动大盘指数强势上攻。短线看，大盘有望再创新高。

    银河证券:市场资金参与热情度仍然较高。我们测算的全市场保证金大幅流入，在节后的四个交易日流入500亿元，创下去年8月份以来的新高。基金发行较前期活跃度增加，长盛同庆基金一天募集150亿元完全出乎大家预期，海富通、银华、融通等新发行的基金募集金额都在20亿元以上。由于当前大盘蓝筹股的估值仍然较低、具备一定的投资价值，我们认为充裕的流动性还会对指数提供支撑。

    长江证券:回顾一下A股这一周来的反弹，外部因素的强悍可是说是可以说是起到了引导作用，在创出反弹新高以后，市盈率达到了26倍，许多强势个股已经大涨3倍以上，从价值投资的角度应该采取比较保守的操作，但对趋势投资者来说正是用武之地。周末总理表态应对危机不止4万亿投资计划，深圳又推出创业板规则，市场又有了可以发挥的题材。

看平：

    国泰君安:今年市场的波浪式上涨也有短期资金反复冲击的痕迹，只要市场的流动性不发生改变，市场在总体上还处在相对安全的时期。不过市场在连续的上涨之后往往需要震荡或者回调，这也符合目前还相对谨慎的市场心态。因此，操作上可考虑波段操作，不宜过于追高。

看空：
    方正证券:周五市场没有延续之前成交量逐步放大的态势，而是走出价涨量减的走势，盘中股指创出反弹以来的新高，大盘呈现了量价背离状态。与此同时，周五市场算数平均股价为11.59元/股，继续低于4月16日的市场11.66元/股的算数平均股价。目前，整体市场开始完全呈现背离，技术指标与股指之间的背离、量与价的背离、指数与市场算数平均股价的背离，甚至于盘面表现都背离，如周四，大盘平盘报收，有32家股票涨停，周五，大盘上涨28点，反而只有30家股票涨停。再有，市场开始有连续跌停现象发生，这个现象在之前的上涨市中没有出现过，而现在开始出现，这都是市场不好的预兆。因而，我们得出这样的结论，那就是大盘将很可能随时出现一次深幅调整，因为盘面语言已发出了这样的信号。

操作策略:

    个股继续分化，忌盲目过分追高。重仓者可考虑近期冲高减持前期涨幅巨大滞涨品种；对于刚启动的二线蓝筹品种可继续持有；谨慎者宜等待调整后介入机会。短线投资者可继续关注补涨系列如上涨幅度较小的二线蓝筹（业绩尚可且涨幅不大的基金重仓品种如金融、地产、钢铁等）、创投、区域经济品种（上海本地股、深圳、滨海等）、交通设施、节能环保、调整充分的电子信息个股等。近期如有色品种再调整，可以考虑逢低吸纳！（湘财证券）



要闻快评（点评来自各大机构）

    温家宝：我国应对金融危机不止4万亿投资计划
    中广网北京5月9日消息：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝5月8日晚上在厦门与企业负责人举行座谈会。在座谈会上，温家宝进一步澄清了大家对四万亿投资计划的看法。温家宝表示，应对金融危机远远不止4万亿投资计划，其他政策将在年内不断出台。
　　温家宝说：“人家说，好象你这4万亿就算用完了。其实他很不理解我们，我们应对金融危机远远不止4万亿，那只是我们四项内容的一个，就是政府对于民生工程和基础设施的投入。我们还有十大产业的振兴规划、有科技支撑、有社会保障，这是一体的。我们几乎每个礼拜都有政策，政策恐怕这一年都会不断地出，那远远不是四万亿之内的东西。”【点评】国家领导人出面说明我国应对金融危机的投资计划，就是要澄清市场狭隘的4万亿认识，给市场各方树立信心，因为温总理在金融危机暴发后，常说的那句著名的话就是“信心比黄金更重要”，从温总理的话中我们看到，4万亿投资还不包含十大产业的振兴规划、科技支撑、社会保障内容，如果再加上其它三项，以及银行信贷、民间投资等，保经济增长的资金将远远超过4万亿，有了资金与政策的保障，2009年GDP保八应该没问题。（该消息为宏观利好）

　　四川报告我国内地首例甲型H1N1流感疑似病例
    卫生部新闻办公室5月10日下午，卫生部接到四川省卫生厅报告，四川省人民医院发现1例发热病例，根据临床表现和实验室检验结果，初步诊断为甲型H1N1流感疑似病例。
　　【点评】在全球范围内，H1N1流感威胁已经逐渐降低的今天，中国突然出现首例H1N1流感疑似病例，这无疑是件坏消息，对国内的H1N1流感预防压力骤增。好消息是患者从美国回国后下机直接赴医院就诊，接触人员很少，且测试结果为甲型H1N1流感病毒弱阳性，其传染力有限，不过仍需紧密观察，防止病毒变异。该消息对航空旅游行业利空，对医药利好，对整体市场影响如何还有待观察。（该消息为市场中性，行业多空不一）

　　深交所就创业板上市规则征求意见新华网
    深圳5月8日电：深圳证券交易所8日发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》，公开向社会广泛征求意见。
　　深交所有关负责人表示，根据管理办法有关要求，上市规则充分考虑了创业板上市公司创新能力强、成长性突出的特点，在借鉴海外创业板市场成功经验的基础上，结合目前主板特别是中小板监管实践，对创业板市场信息披露、股份限售、保荐机构责任、退市制度等进行了有针对性的制度设计。
　　【点评】十年磨一剑，在良久的等待中，中国资本市场终于做好了迎接创业板登陆的一切准备。创业板是完善资本配置的有效模式，是能够完善资本配置、推动中小企业快速成长的又一平台，特别是在金融危机对实体经济冲击，而中小企业融资难之际，创业板的推出将在一定程度上改善中小企业生存环境，为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务。可是这个新生物市场会不会接受，诞生后能不能健康成长对投资者以及管理层都会是个重大的考验。要知道，国际上成功的创业板并不多见。而如果有一个完善的建市思想，一个周全的上市规则往往决定着市场未来的发展方向。以目前的A股环境来说，完全可以承受创业板上市而形成的资金面压力。但是中小板，特别是对前期涨幅过高的小板品种来说，将会有了一个全新的竞争对手。对创投板快来说是新的机遇还是一个会见光死，是留给市场一个待解的迷。（该消息为宏观利好）

　　创业板公司控股股东锁定期3年其他股东1-2年
    新浪财经讯：5月8日，深交所发布创业板股票上市规则征求意见稿。深交所有关负责人表示，创业板在股份限售制度方面规定，控股股东、实际控制人所持股份，要求其承诺自发行人股票上市之日起满三年后方可转让。
　　对于其他股东所持股份，如果属于在发行人向中国证监会提出首次公开发行股票申请前六个月内(以中国证监会正式受理日为基准日)进行增资扩股的，自发行人股票上市之日起十二个月内不能转让，并承诺：自发行人股票上市之日起十二个月到二十四个月内，可出售的股份不超过其所持有股份50%；二十四个月后，方可出售其余股份。对于前述两类股东以外的其他股东所持股份，按照《公司法》的规定，需自上市之日起满一年后方可转让。
　　【点评】这是一条“前怕狼，后怕虎”的规定。曾经希望在创业板“大小非”相关制度中能看到未来新股改革制度的相关雏形，而这一规则给市场的印象是四平八稳，与主板市场相关要求相差无几，中规中矩，充分考虑了保持公司股权和经营稳定与满足股东适当的退出需求之间的平衡，虽未给市场以惊喜，但也最大程度兼顾了各方利益平衡，主要是管理层担心一旦上市或上市不久就全流通，大股东会有马上兑现之嫌，伤害中小股东利益。但是，这条规定还会给市场中长期埋下“大小非”的隐患，也将给新股上市暴炒创造条件，新股不败的神话还会在市场上演绎。（该消息为市场中性）

　　深交所：创业板引入净资产为负等两种退市情形
    中新网5月8日电：深交所今日发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》。《上市规则》中引入了“净资产为负”和“审计报告意见为否定或无法表示意见”的退市情形。
　　为提高创业板上市公司质量，创业板在财务指标方面增加了下面两种退市情形：1)最近一个会计年度净资产为负；2)最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具否定或无法表示意见的审计报告。
　　【点评】这一条与主板不同，主板上市公司如出现上述问题，大不了来个ST，还会厚脸皮地赖在市场上。中小板则不燃，因为上市公司会计报表显示净资产为负时,往往意味着公司资不抵债,财务状况极差,随时面临停业、倒闭或被清算的风险；上市公司财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告时,投资者由于无法获得真实有效的财务信息，难以进行投资决策，从保护投资者合法权益角度出发，创业板公司平均规模较小、经营不够稳定，在具有较大成长潜力的同时也蕴含着相对较高的风险，因而有必要通过实行严格的退市制度,进一步发挥市场优化资源配置的重要功能,从而保持市场的总体质量。（该消息为市场长期利好）

　　深交所：创业板实施增减持1%事后披露制度中
    新网5月8日电：据深交所今日公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》表示，为了规范股东、实际控制人出售股份的行为，避免因股东、实际控制人大量集中出售股份对二级市场交易造成巨大冲击，借鉴海外市场及中小板经验，实施增、减持1%事后披露制度。
　　【点评】与主板大股东每增加或减少比例达到上市公司股份总数的2%时才需公告相比，对于创业板就要求非常严格了，创业板上市公司持股5%以上的股东、实际控制人通过证券交易系统买卖上市公司股份，每增加或减少比例达到上市公司股份总数的1%时，事实发生之日起两个交易日内就该事项作出公告，这样创业板上市公司信息更加透明与对称，投资者投资风险才更可控，“三公”原则真正得到体现。（该消息为市场长期利好）

　　深交所：创业板公司终止上市后拟将直接退市
    中新网5月8日电：据深交所最新公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》称，创业板公司终止上市后将直接退市，不再像主板一样要求必须进入代办股份转让系统。
　　【点评】一年绩优，二年绩平，三年就被ST，最后进入代办股份转让系统，等待重组后的“咸鱼翻身”，反正只要在主板上市，基本就成为一个“不死鸟”，因而上市公司没有一点危机感和羞耻感。如今，在创业板这个试验田取消了转板这一途径，断了创业板上市公司的最后退路，迫使它“破釜沉舟，背水一战”，如此一方面可能会逼出中国式的“微软”，另一方面也倒逼投资者投资时更要关注公司的基本面，否则血本无归的可能性将大大增加（该消息为市场长期利好）

　　深交所：两大要素针对创业板上市首日暴炒
    东方财富网5月8日电：据深交所最新公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》称创业板提出了特别的信息披露要求：一是强化了对创业板公司上市首日的信息披露要求。二是强调创业板公司应充分披露核心技术变化可能造成的影响及风险。
　　【点评】从创业板的上市规则看，新股不败的神话还会在创业板上上演，新生事物最容易吸引市场关注的目光，特别是头几批股票上市，不被暴炒才是“神化”，如何防止暴炒，仅上述两条规定是解决不了问题的，惟有首批有大量创业板股票上市才可以致，但这样又会大量分流主板市场资金，使主板遭受重创，这就形成了矛盾，因而从现实角度讲，防创业板上市首日暴炒，仅是理想，不是现实。（该消息为市场中性）

    周明：创业板转板制度仍需摸索一段时间
    深圳证券交易所副总经理周明昨日在接受央视访谈时表示，创业板十年磨一剑，目前推出水到渠成。
　　他指出，我国的多层次资本市场还在建设当中，创业板也刚刚起步，所以转板制度的建立可能要有一段时间的摸索，因为国外创业板市场有的转板过快，或者时间把握不好，出现影响创业板市场发展的例子，所以我们要摸索一段时间，再对创业板转板上市的条件、程序做出明确的规定。
　　【点评】从深交所副总的谈话中能流露出制定创业板规则的总体思路。在转板问题的解决上，纳斯达克市场的退市制度是主要借鉴的对象，退市标准除了财务指标之外，还将参考一些市场指标。另外相比国外的创业板的较低门槛设计，深交所的门槛还是较高，这也是个谨慎的态度。在国外大多数创业板市场并不成功，我国在创业板建设初期，以小心谨慎的态度面对有其可取之处。（该消息为市场中性）。

　　税务总局明确创业投资企业所得税优惠政策
    新华网北京5月9日电：记者9日从国家税务总局获悉，为落实创业投资企业所得税优惠政策，促进创业投资企业的发展，税务总局于近日下发通知，明确创业投资企业所得税优惠的有关问题。通知称，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年(24个月)以上，凡符合条件的，可以按照其对中小高新技术企业投资额的70%，在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。
　　【点评】从这则信息出台的时机来看，目前政府各部门的之间的协作配合比起往时有了一个不小的进步，周五创业板规则征求意见稿正式发布，周六就有税务配合的相关信息披露。此次，税务总局明确此项所得税优惠政策，意在鼓励创业投资企业对中小高新技术企业进行投资。中小高新技术企业在技术、人才方面具有很大优势，但最大的问题在于规模小、资金缺乏、经营风险大，一般的投资者不愿对这类企业进行投资，优惠政策的出台则可以吸引更多的创业投资企业对中小高新技术企业进行投资。如今，创业板即将推出，很多中小高新技术企业可在创业板成功上市，那么，创业投资企业可通过所投资的中小高新技术企业上市获得超额回报。（该消息为行业利好）

　　发改委首次正式披露石油价格管理办法
    新华网北京5月8日电：根据国家发展和改革委员会8日发布的《石油价格管理办法(试行)》，国际市场原油价格低于每桶80美元时，国内成品油价格按正常加工利润率计算；高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格；高于每桶130美元时，汽、柴油价格原则上不提或少提。
　　《石油价格管理办法(试行)》要求，国际市场原油价格高于每桶130美元时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，国家采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。这意味着国际油价居高不下时，国家将适当补贴成品油消费者。
　　根据《石油价格管理办法(试行)》，国内成品油价格以国际市场原油价格为基础，加国内平均加工成本、税金、合理流通费用和适当利润确定。当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格。
　　【点评】《办法》出台，关键点虽有些模糊，如没有明确“基准原油参照物”、“加工利润率”、“调价时机”三要点。但明确了“当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格”这一调价原则，这多少是以市场为原则，改变了过去以行政手段为原则的调价，是国家在理顺能源价格上迈出的重要一步，“加工利润率”应该是一个“每桶毛利”的概念，而非比例数据。未来原油加工每桶毛利可能在5美元/桶左右可能性较大。原油价格上涨为中石化、中石油勘探业务带来盈利增长空间。同时未来国内炼化业务毛利还有改善的空间，定价机制的规范化、制度化对中国石化、中国石油是长期利好。（该消息为行业利好）

　　发改委:目前国内油价与国外相比处于较低水平东方网
    5月8日消息：国家发改委5月8日发布了《石油价格管理办法(试行)》，国家发展改革委有关负责人回答记者时表示，目前我国汽、柴油含税价格在石油进口国中处于较低水平。
　　该负责人表示，我们商请有关方面对一些国家成品油价格的跟踪调查显示，在周边国家和地区中，不仅日本、韩国等发达国家和印度、蒙古、阿富汗等发展中国家汽油价格高于我国，香港的油价也远高于内地水平。德国、法国、意大利、英国、瑞典、西班牙、保加利亚、罗马尼亚、匈牙利等主要欧洲国家汽油价格在每升7-11元之间。非洲的喀麦隆、埃塞俄比亚、塞内加尔、科特迪瓦、乌干达以及拉美的巴西等国家汽油价格也高于我国水平。但与中东产油国和美国部分城市的价格相比，我国油价水平要高一些。【点评】这就是中国成品油还要涨价的理由？在强调我国汽油价格并不高的同时，也许这位发言人一时未记起，我国的平均车价在国际上处于怎样的水平，我国的用车成本除了汽油外，其它诸如高速公路的过桥过路费和其他国家比又处于怎么样的水平，汽油涨价确实需要理由，但同比其他国家油价较低这个理由有些理穷。我们可为其考虑一个更积极的涨价理由：环境问题在未来将很可能比经济问题更加困扰人类的生活，而汽车污染也是环境污染的一种。较高的油价将有利于限制国人无节制用车，对促进和鼓励新能源的开发和使用也将会起到积极的作用。（该消息为宏观中性偏空，行业中性偏好）