[市场]"游击队"搏击"正规军" 午盘拉升留后市悬念 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年04月23日 18:05 |
作者： |
余武俊 |
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食品饮料行业有望升温
中国人民银行等部门最近通过调研分析认为，我国经济存在局部恢复趋势，如全社会消费品零售总额增长处于１６年来最高水平、企业消化存货的过程已经基本接近尾声、中国制造业采购经理人指数在去年触底之后已连续三个月上升、体现企业生产活跃度的用电量指标在东部沿海地区部分省市已开始上升以及我国月度新增人民币贷款连续放量增长--最近四个月的新增量接近过去几年的年度增量等等。另外，四万亿的投资会对经济存在较强的拉动作用。因此，２００９年，我国经济增速将是前低后高。今年第一季度，白酒、番茄酱以及部分食品企业的产销量和销售收入都有不同程度的增长。食品饮料业有望升温，番茄酱与白酒仍有魅力。
选择估值偏低的子行业进行投资
冷饮消费以气温自然升高为攀升基础，４月份全国大部分地区气温都会快速升高，随后进入全年最高温度的夏季，冷饮消费随之转旺。
番茄酱的营养和药用价值都很高，医学研究发现，番茄红素对于一些类型的癌有预防效果，对乳癌、肺癌、子宫内膜癌具有抑制作用，亦可对抗肺癌和结肠癌。因此，番茄酱是欧美人士的必需品，当前价格维持在每吨１０００美元左右，相当坚挺。
４月份是白酒进入淡季的开始，但其中的强势企业和强势品种也许并不会随大流，特别是那些强化营销创新、产品创新的企业还有相当的魅力。
单从市盈率看，食品饮料行业各子行业按照整体法、不剔除负值、与当年年报相匹配计算的市盈率，在１９９８－２００８年１１年间各年度的４月３０日这一天，其平均值从低到高的排序为肉制品、制糖、啤酒、乳品、调味发酵品、白酒、软饮料、食品综合与葡萄酒。
与此对照，２００９年３月３０日市盈率高于均值的有肉制品、制糖、调味发酵品和葡萄酒，低于均值的有啤酒、乳品、白酒和软饮料以及食品综合。
考虑到食品综合市盈率绝对水平过高、肉制品消费高峰季节即将过去、糖的消费呈逐逐下降趋势、葡萄酒竞争激烈、白酒淡季即将到来等因素，我们选择了调味品、软饮料和乳品予以推荐，认为这三个子行业的市盈率均低于均值，产品消费时令正浓，估值会有提升空间。（东兴证券）
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