市场回顾 一级市场：今年以来待发行转债1只，规模总计3.2亿元。待发行规模919亿元。 二级市场：截止2月1日上证A股收至2419点，期间上涨4.4%，深证成指收至9820点，期间上涨4.11 %；转债正股平均上涨1.38%；所有转债均价113.5元，平均上涨1.71%。 流动性及估值分析 流动性：本期转债成交256亿元，日均成交金额较上期继续有所提升，转债二级市场成交保持活跃。 估值：平均转股溢价率24。44%，平均纯债溢价率24.2%，转债市场整体呈现股性基本持平而债性大幅下降特征。 下一阶段投资策略 我们维持前期观点，即基于当前转债市场的估值水平，对于可以投资正股市场的投资者，我们不建议参与转债市场投资。但仍可继续关注新券发行进展，及时参与新券的配售和认购。 风险揭示 可转债条款复杂，投资可转债需要关注各项条款的触发情况，否则可能会导致不必要的损失。