结构性机会依然可期
　　2月5日，在节前谨慎情绪抬升、获利盘回吐的背景下，可转债市场延续小幅调整走势，中证转债指数连续第二个交易日收阴。个券表现弱于正股，大盘转债跌势尤其明显。
　　自从去年12月初以来，A股市场已经连续两个月未有像样的调整，虽然市场乐观情绪依然浓厚，但获利盘节前暂时回吐的冲动则越来越明显。2月5日，前期积累可观涨幅的银行股逆势下跌，工行、中行分别下跌1.34%、1.86%，引领二者转债相应下跌0.70%、0.12%。另外，中国石化宣布拟非公开发行28.45亿股H股股票，A股可转债价格将相应调整且在春节前暂停转股。受此影响，中石化股票下跌2.13%，石化转债亦以1.14%的跌幅位列两市可转债跌幅榜首位。其他转债方面，受正股上涨提振的重工转债以1.87%居涨幅首位，中鼎、燕京、中海等转债也纷纷以红盘报收，但涨幅均明显小于正股。整体来看，当日两市可交易的22只转债中仅7只上涨，下跌个券多达15只，对应的正股则正好相反，为7跌15涨。
　　分析人士指出，本轮市场结构性调整的概率在加大，但估值修复的过程仍未结束，转债结构性机会依然可期，目前仍可保持转债仓位，继续把握偏股性转债的交易机会。个券选择方面，申银万国相对看好股性偏强的工行、石化、国投、国电以及美丰，同时建议从补涨的角度关注南山、巨轮和恒丰转债。（葛春晖）