全国规模以上工业企业1-11月份累计利润总额为46,625亿元，累计同比增长3.0%，较1-10月份大幅上升2.51个百分点； 1-11月份累计主营业务收入823,325亿元，累计同比增长10.8%，增速上升0.53个百分点； 1-11月份主营业务收入利润率为5.66%，上升0.20百分点。 此前PPI长期不断下探，企业去库存加快。但进入四季度以来，随着投资增速的改善，特别是房地产市场回暖带动房地产投资的加快，经济体中的部分行业去库存程度已体现为相对充分。我们看到11月份的库存投资规模较上月继续小幅上升，期末产成品增速与上月末相比仅有略微下滑。因此我们看到，工业增加值增速率先回升，随后PPI增速也出现连续两个月的回升，工业企业很大概率上处于从主动去库存过渡到被动去库存和主动补库存的阶段。因此在收入增速上，量价各自释放的正能量已有效助推收入增速连续两个月上升，且量价指标有望继续回暖。 　　. 1-11月份累计利润率为5.66%，相对1-10月份提升0.2个百分点，而单看11月份利润率提升幅度则高达1.12个百分点。一方面，价格端PPI下降速度出现连续的收窄；而另一方面，体现成本一端的原材料和能源价格则相对较为稳定，1-11月份每百元收入中的成本再度下降0.23元，已经连续第三个月下降。由于工业企业上中游行业在收入上占据绝大比例，因此随着PPI和CPI裂口的触底反弹，利润率基本确认见底，但由于经济的回暖速度还有待观察，因此裂口的反弹速度仍需要进一步确定。 　　.在41个工业大类行业中，有40个行业盈利，其中30个行业利润同比增长，10个行业同比下降，仅有一个行业继续亏损。在提前公布的9个行业中，中游原材料制造业中的“黑色金属冶炼及压延工业”和“化学原料级化学制品制造业”尽管继续负增长，但降速已大幅收窄，改善较大。此外，“电力、热力的生产和供应业”利润增速大幅提升，“石油和天然气开采业”利润增速由负转正，都从侧面对经济回暖做出了印证。