2012年10月跑赢大盘2.37个百分点。2012年10月我们的行业配置收益为1.54%，本月跑输上证指数2.37%；四个月累计跑赢上证指数4.42%，深证指数8.23%，沪深300指数5.78%。
　　首次使用绝对估值法进行行业配置。我们过去进行行业配置研究的时候，大多是依据行业景气度进行研究，但是市场价格经常过早透支了行业目前的景气程度。我们首次尝试采用绝对估值法研究行业的合理估值，从而寻找低估的行业。
　　将行业中所有上市公司看成一个整体。DDM估值方法是对公司进行估值的一个方法，为了使用到行业研究中，我们将行业中所有上市公司看成一个整体，从而使用DDM进行估值。
　　ROE回归理论。在DDM估值中，我们使用ROE和b（盈利留存比例）来计算分红和增长率。在预测ROE时，我们使用ROE回归理论，认为资本逐利的本性将使各行业长期盈利能力趋向一致。
　　预测各行业ROE等数据。我们根据ROE回归理论、行业垄断程度、行业退出障碍来预测更行业长期的ROE水平，再根据各行业现状，判断行业到达长期成熟期的剩余年限。