| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月03日 15:40 |
作者： |
王予宁 |
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本文先对国内A股历史上全部高送转股票（每十股送转6股或以上）进行特征分析，提炼出这些高送转股票的关键特征。再采用这些特征建立解释模型，并采用自91年至今的A股历史数据确定模型参数，评价模型的解释能力。
对历史全部高送转股票的特征分析表明，总股本，PB，股价，每股公积/净资产，每股未分配利润/净资产，每股现金流/净资产以及每股净资产等七个特征比较重要。
线性回归和假设检验显示，股价，每股净资产，每股公积金/每股净资产和PB这4个特征和高送转高度相关，对高送转具有一定预测能力。
本模型预测的排在前面的10只股票是，洋河股份，舒泰神，汤臣倍健，东方园林，开山股份，古井贡酒，东软载波，福星晓程，张裕和杰瑞股份，除洋河股份和张裕以外，其他8只股票都达到了高送转股票的定义。这显示了模型的有效性。
值得注意的是，本模型所预测的范围是历史上所有的进行了分红送转的股票，在其中选择出那些所谓的高送转股票。也就是说，找到了普通的分红送转股票和高送转股票之间的区别。如果投资者希望能在高送转股票公司送转方案出台之前从市场中及早发现这些股票并获取相关超额投资收益，请参阅本报告系列2。
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