□君得益经理

　　 2009年指数的优异表现促进了指数基金的热销。投资于指数可以实现资产与大盘的同步增长，但纯粹的被动投资无法获得超额收益，特别是当市场长期处于平台整理或者市场处于长期熊市时，投资指数基金不但不会获得好收益还会损失惨重。 2010年中国经济面临结构性转型，有诸多的不确定性，如果能在“不确定”中寻觅到“确定”，则会在2010年获得超额收益。一般来讲优秀的选股能力和择时能力是基金经理获得超额收益的两大法宝。但从历史上看，择时非常难把握，即使是最优秀的基金经理也难于在择时上获得很高的成功率，特别是短期战术性的择时带来的风险往往大于收益。只有在市场出现失灵，发生了系统性的价值低估，投资机会凸现的时候，进行大周期的反向投资、做战略性的择时才会带来投资收益。相对于择时，选股能力应该是寻找“确定”、获取投资超额收益的主要来源。扎实的研究和价值发掘能实现“研究溢价”，并准确地捕捉2010年结构性热点、区域热点等投资机会。