| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月28日 14:00 |
作者： |
荀玉根;陈瑞明;吴一萍 |
| |
汇丰PMI预览值持续回落验证“经济下行压力加大”。25日公布汇丰制造业PMI预览值为48.7%，继续回落，连续7个月低于50%，验证国务院“经济下行压力加大”预判。4月工业企业利润累计同比-1.6%，也显示企业盈利回落中。
“稳增长”目标明确，政策仍在出手。5月18－20日温总理调研时强调“把稳增长放在更加重要位置”后，23日国务院常务会议通过了加快建设大型基础设施项目等稳增长举措。部委层面，发改委公布审批通过的项目继续放量，同时围绕调结构、稳增长兼具的非公36条，国资委、银监会、证监会纷纷公布相关细则。
市场纠结期，耐心守候稳增长兑现和制度红利。上周外围虽有波折，但欧美股市周线收小阳，而A股落得小阴，说明问题主要在内。国内虽然汇丰PMI预览值较弱，但温总理讲话、国务院常务会议透露出的“稳增长”信号明确，这并未激起市场做多的情绪，说明市场对政策仍怀疑、观望。
我们认为，“稳增长”政策可期。2011年10月24－25日温总理在天津调研时提出“适时适度进行预调微调宏观政策”，之后11－12月发改委重大基建项目审批加速、信贷放量。而此次对经济表述更加悲观、政策表述更积极，后续政策可以期待。在政策最终稳住经济增长下，“新非公36条”、金融改革、促资本市场健康发展等制度性红利望刺激市场，且当前股指处相对较低水平，建议耐心守候。
行业上，继续推荐券商、地产及受益稳增长政策的铁路设备、工程机械、节能环保，“新非公36条”细则密集公布期，重点关注资本要求低、利润空间较大的医疗服务、传媒、环保等。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
