| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月07日 14:18 |
作者： |
焦健 |
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7-8月份GARP策略选股效果回顾
7-8月份top组合超额收益为-1.59%，bottom组合超额收益为2.52%，top-bottom组合的负相对收益相对于7月有所收窄。虽然top组合选出了沪深300中超额收益最高的苏宁环球（33.79%），和紫金矿业（19.07%）、双汇发展（14.49%）等股票，但同时bottom组合中的重庆啤酒（25.56%）、维维股份（24.15%）、同仁堂（20.93%）为代表的一些股票却超过了top组合中的大部分股票，导致bottom组合超过了top组合。这一方面是由于近期高估值股票表现超越低估值股票，另一方面也与GARP的top组合中没有选出近期表现最好的食品饮料和医药行业的股票，行业风险高度暴露有关。
7-8月份130/30沪深300策略指数回顾
行业非中性指数7-8月份的超额收益为-0.61%，年化跟踪误差为1.93%，信息率-1.82。行业中性指数7-8月份的超额收益为1.25%，年化跟踪误差为1.74%，信息率4.09。行业中性130/30指数收益稳定放大，表现出了更好的稳定性。
7-8月份GARP行业中性策略指数回顾
GARP行业中性策略指数7-8月份的超额收益为2.97%，年化跟踪误差为5.2%，信息率3.25。选出的股票收益排名前三的为，山西汾酒（超额收益25.8%）、华润三九（超额收益22.4%）、东阿阿胶（超额收益18.4%），分别属于行业收益最高的食品饮料与医药行业，相对于行业暴露巨大的GARP多头组合，优势明显。
（具体内容请见附件）
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