| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月07日 15:06 |
作者： |
宋绍峰 |
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市场环境：我们仍然看多！这是战略上的考虑，防守只是眼下的战术。
鉴于4月中旬之前投资者可能会对经济下行、通胀过高以及货币政策进一步紧缩等不利因素产生担忧，我们暂且认为在4月上旬当采取防守型策略，但考虑到本次调整空间和时间不会很长，因此可谓是“挖坑”行情，值得在2850点以下顺势加仓布局！板块配臵上，防守型的做法是将资产转移到金融、地产、航空航运等下跌空间较小的行业。
对于小盘股，还是易逐渐降低整体的配臵比例。可以考虑提前参与的左侧行业建议为航空航运股。二季度末航空股将进入传统旺季，航空股即将度过最坏的时节；受外需转暖影响BDI指数有望反弹。
择时建议：我们多个量化择时指标均为一致看多。但对小盘股指数中证500的择时指标即将触及看空线，小盘股Hurst指数也显示出小盘股迈入下降通道。综上而言，我们继续看好市场中线走势，但趋势上关注小盘股的系统性风险。
数量化选股组合：上期（3月）我们的震荡市阿尔法选股策略只取得1%的战绩落后于沪深300指数走势。本期盈利数据有了较好的补充，效果有望获得改善，建议关注新入围股票池中远航运、东山精密、通富微电等投资机会。上期我们的估值反转策略（贝塔型策略）获得了4.79%的绝对收益。鉴于当前大盘明确偏向于低估值的板块，并且寻求价值处于底部区域的行业。我们本期着重推荐低估值+反转贝塔型选股策略。本期入围股票池仍然集中于地产、银行、交通运输等子行业。近期我们逐步开展对量化行业配臵的研究，最新一期推荐的行业为：地产、银行、黄金、景点旅游、钢铁
（具体内容请见附件）
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