| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月06日 13:51 |
作者： |
鲍庆 |
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近年来，板块运动日趋活跃，全球进入地震频发期。中国是一个历史上震灾严重的国家，通过梳理地震的相关知识，我们锁定了我国地震多发，且人口密集，经济较发达的四个区域作为研究对象。
首先，我们以汶川大地震为例，分析了地震对震区的影响：震区内的行业受灾状况取决于当地的产业结构，并且不同产业受灾程度会有所不同。还归纳了各区域的产业结构，作为地震突发时分析的基础。其次，我们分析了会受益于救灾和重建概念的行业。
我们认为，地震对于股市的影响一般是中短期的，长期来看股市仍会回归基本面。地震带来的投资机会主要集中在震后短期内的概念性板块以及中长期内部分企业超跌后的估值修复机会，投资策略主要有以下几个切入点：
1、在信息未明朗前，短期内应回避震区股票。短期内在不能判断地震对各上市公司的实际破坏程度时，应根据震区的产业结构，大致判断区域内可能受灾的产业，并暂时回避以控制风险。根据之前的分析，震区内的农业，主要工业，以及房地产业，餐饮旅游业受震灾影响是大概率事件，投资者应特别关注。
2、中长期可以关注超跌股票的修复性行情。在灾情逐渐明朗以后，则需要根据地震实际产生的破坏程度进行区别对待。对于未受地震影响的上市公司，在地震信息相对充分后，其因市场恐慌而出现的股价下跌在未来会出现修正。
3、寻找受灾企业的同业竞争对手的替代性机会。寻找“替代性”的企业也是地震后短期内投资的主要思路之一。重点是关注地震发生地区的主要产业集群。
4，投资受益于救灾及重建概念的企业。医药将是救灾概念的主要受益者，水泥、工程建筑、钢铁、工程机械，电力行业则将受益于重建概念。其中，对于有销售半径限制的水泥，建筑钢材，电力而言，近水楼台先得月的区域内企业将首先受到垂青。
（具体内容请见附件）
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