申万研究所 桂浩明

　　在上周末，市场舆论几乎是一致看多，并且都认为在本周沪市综合指数将突破3000点。这种观点的高度统一，在今年以来还是很少见的。大盘也确实不负众望，在周一开盘后不久就站上了3000点。可是，没有多久股指却又跌了回来，3000点是得而复失。此刻，人们更多的是开始想象：为什么有效突破3000点这么难呢？

　　按照一般的解释，股指对某个重要整数关位的有效突破，并非是盘中碰一下，也不是收盘站上就可，而是需要至少具备以下两个条件中的一个：或者是连续3天收盘指数在这个整数关位之上；或者是触摸到较整数关位高出3%的位置。以这个标准而言，现在股指距离有效突破3000点还很远。

　　沪市上一次站上3000点是在去年10月份，当时因为美元贬值所引发的“煤飞色舞”行情，将股指最高推到了3186点。只是，在市场有效需求并没有产生的情况下，这种大宗商品价格的上涨只能是货币现象，遇到流动性收紧就会马上偃旗息鼓，由此所带来的股市行情自然也是难以持久的。果然，到了11月份，随着为抑制通胀而不断出台的宏观调控政策，使得行情急转直下，3000点也就无声而破。时隔3个多月后，股市再度重返3000点，这就需要看看市场环境是否配合，基本面因素能否支持其进一步走高了。坦率说，现在大盘重上3000点，还是有其合理性的。这主要是经过一个阶段调控，物价过快上涨的格局已经有所改变，情况正在向预期的方向发展。同时，从调控的角度来说，已经出台了很多措施，可以认为也是进入到了需要观察效果的中后期。这样，市场上投资者的预期就比较稳定，对后市的不确定性也有比较充分的了解，这就为股市的反弹提供了条件。其实，如果不是因为日本地震的因素，股市在3月中旬对3000点的冲击有可能就不会无功而返。

　　但是，从实践来看，即便是在日本地震因素已经明显淡化的现在，股指虽然又一次上试了3000点，但还是没有能够站稳，并且是拉出了带有较长上影线的阴线，提示在上涨过程中遇到了非常大的阻力。大盘蓝筹股被认为是加强上涨行情的主要动力，在周一股市的冲高过程中也确实发挥了不小作用。但是这个被寄予厚望的板块当天下午就显得颇有点疲惫，交易重心慢慢下移。可以说，周一股市冲击3000点但最后仍然没有能够站住3000点，就是与大盘蓝筹股的后劲不足有关。如果说这里存在什么问题的话，其实简单来说也就是两条:一是成交量还没有跟上；另外市场热点太散，没有一个持续活跃的题材，以至当大盘股无力保持强势时，上涨行情也就只能嘎然而止了。至于后市，应该说股市还是会继续挑战3000点，在3000点以上收盘并且最终有效突破3000点还是有可能的。但是这需要时间，需要更加稳定的市场外部环境，需要适度的增量资金进入以及被广泛认可的热点的集中爆发。很可能，大盘蓝筹股只是为行情的上涨打下了基础，而真正发力冲上3000点还是需要题材股的崛起。而现在，这个条件还不具备。于是，时下股指要有效突破3000点，恐怕并不像想象中那么容易。

    (原载于新闻晨报)