| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年01月24日 15:20 |
作者： |
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上周市场回顾：
上周市场在10月8日的跳空缺口附近出现了剧烈的震荡。5个交易日，沪指累积下跌2.72%，深指累积下跌5.32%，中小板指累积下跌5.19%，创业板指累积下跌4.02%。在上调存款准备金率的利空打击下，上周沪指向下突破了半年线，并部分回补了10月8日在2656-2678点间留下的跳空缺口。但该跳空缺口并没有完全补回，给后市走势留下了悬念。
行业方面，信息设备、电子元器件、医药、农业等非周期性行业跌幅居前，中小板、创业板出现了大面积下跌，尤其是新股的破发导致次新股连续大幅跳水。在部分回补缺口后，周期股尤其是权重股开始强势上冲。高铁、海洋工程、核电等高端装备制造业表现强势，成为弱势市场中难得的热点。
后市趋势展望：
市场面临着非常不利的环境，诸多负面因素在向着不利于市场的方向发展。银行体系内的流动性出现了空前的紧张局面。1月20日是银行上缴法定存款准备金的时点，银行间同业拆借利率出现了大幅飙升，隔夜、1周、1月拆借利率飙升幅度均在300个BP以上。在上缴存款准备金的时点出现拆借利率大幅飙升的情况在以前从未出现过。这说明银行已经几乎没有超额准备金率了，银行体系内的流动性近于干涸。“一月两动”的货币政策调整频度已经对银行体系内的流动性产生了实质性冲击。在通胀尚未得到控制的情况下，货币政策的紧缩仍会继续。那么商业银行体系内流动性将在相当长的一段时间内处于偏紧状态，这种环境下对股市的影响将是很不利的。
（具体内容请见附件）
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