| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月04日 14:11 |
作者： |
沈正阳 |
| |
宏观经济背景：12月PMI指数较上月回落1.3%?? PMI指数在经过连续四个月回升后出现小幅回落，其核心原因仍是新订单的回落以及购进价格指数的下降，目前新订单仍处于高位，企业经营状况依然活跃，而受到全球大宗商品价格高企的现实，未来购进价格指数也难以出现持续性回落。因此说，PMI指数的下跌并不意味着未来我国经济的下行趋势，而输入性通胀压力依然较大。
短期市场运行分析：股指仍有反复、不乏结构性机会
从股指的实际运行逻辑看，一方面，以大盘权重股为代表的上证综指整体上估值相对合理，下跌空间有限，另一方面，中小板与创业板在有限资金推动下涨幅较大、估值水平较高，二者之间的估值差也出现持续扩大，在紧缩性货币政策作用下，资金更倾向于选择风险较小、估值安全边际较高的权重股作为防御，导致了中小板与创业板的深幅下挫，但是在估值修复的过程中并不会出现一步到位的走势，阶段性的反复仍属合理。因此，在股指下跌空间有限的背景下，市场风格的短期变动不可避免，在难有趋势性上涨机会时，市场更多的表现为结构性投资机会。
短期市场操作策略：逐步吸纳、持股为主
目前，制约市场运行的流动性收紧因素并未完全消除，市场仍需要一定时间继续化解政策面影响，因此，股指仍存在反复的可能。但同时，业绩面以及政策面上对市场仍存在一定积极因素。此外，由于作为市场运行基石的权重股估值合理，投资价值显现，并进一步制约了股指的下跌空间，因此，逢低逐步吸纳仍是较好策略。
本周我们将关注农业中养殖子行业以及电子元器件行业中的显示器件子行业。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
