| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月04日 13:50 |
作者： |
顾颖 |
| |
PMI指数小幅回落，经济增长态势依然良好
12月份官方PMI和汇丰PMI分别录得53.9%和54.4%，较11月份分别回落1.3和0.9个百分点，结束连续4个月增长态势。
进入12月份以后，央行接连上调存款准备金率及其利率，并且时隔两年之后再次上调再贷款利率和再贴现利率，在央行高举坚决遏制通胀的大旗之下，货币政策由适度宽松转向稳健已毋庸置疑。基于此，市场普遍形成相对谨慎的预期，即今年1-2季度经济增长将历经年内低点。
自2010年8月开始，PMI指数持续回升，尤其是11月份的强劲增长更是远超市场预期，我们当时也指出这种回升的势头恐将难以持续。
2005-2009年12月份PMI环比大部分上涨，尽管此次12月份指数环比有所下跌，但其仍高于历史均值，因此给予当前经济增长态势良好的判断。
国内需求相对平稳
12月份新订单指数回落2.9个百分点，此外，采购量指数和进口指数也均呈现小幅回落。
当前在各方调控的共同作用下，国内需求相对平稳，复苏动力稍显疲弱，未来没有政策刺激的明显作用下，国内需求恐将出现大幅提升，短期经济增长趋于稳定。
外围经济体的超预期复苏带动出口形势好转
12月份新出口订单指数为53.5%，较11月份上涨0.3个百分点，外围经济体的超预期复苏使得我们对未来出口形势保持乐观的判断。
美国12月ISM制造业采购经理人指数为57%，高于经济学家预期中值56.9%，同时，美国商务部公布的数据显示，美国11月营建支出月率上升0.4%，高于0.2%的市场预期，并且实现连续第三个月上升。
此外，欧元区12月份PMI指数从11月份的55.3%升至57.1%，日本12月份PMI指数也实现了连续2个月的回升，并且11月工业产值初值同比、环比均超预期上升，环比为近6个月来首次转正。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
