| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月13日 11:40 |
作者： |
张刚 |
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A股市场上周走势综述
上周A股市场继续震荡回落，由于投资者对于周末发布的11月份宏观经济数据以及管理层可能采取的应对策略心存忌惮。全周股指基本维持弱势震荡、窄幅整理的格局。除了以高铁为代表的高端装备制造业表现抢眼职之外，大多数行业与个股均表现的犹豫不前。截至周五，上证指数收市报2841.04点，全周下跌0.05%；深证成指收市报12460.50点，全周上涨0.14%。全周两市成交金额较上周继续小幅萎缩，投资者观望情绪较重。
从资金流向来看，上周深沪两市合计净流出资金236.35亿元，流出金额较前周大幅缩减。其中机构资金净流入39.09亿元，散户资金净流出275.44亿元。逾八成行业遭到抛售，化工、医药、交运等板块抛压沉重，但黄金股表现抢眼。全周共有11个行业录得资金净流入，超过八成半行业被净卖出。
有色采选板块最受青睐，专用设备板块、证券期货板块、旅游业、保险、石油天然气开采等板块均呈现资金流入迹象。化学原料制品板块、医药制造板块、交通运输设备板块、饮料制造、电器机械及器材板块、综合类、银行等板块呈现出资金流出迹象。
后市研判随着上周末11月份宏观数据的明朗，以及央行再次上调存款准备金率，困扰投资者的政策因素已逐渐明朗。由于本次上调存款准备金率的调控政策小于市场之前的预期，A股市场在前期的调整中已基本得到消化，因此我们预计本周A股市场有望迎来超跌反弹的机会。虽然11当前通胀压力依然不减，但管理层对于加息依然十分谨慎。在管理层最近加强价格调控力度的影响下，估计12月份的CPI数据有望小幅回落，到春节前市场对于加息的预期可能逐步回落，这为A股市场的震荡上扬创造了较好的政策环境。预计本周A股市场有望在银行、保险、券商、煤炭以及有色金属等周期性行业的带动下展开反弹，上证综指短期反弹的阻力可能在3000点附近。
投资机会
A股市场经过持续的调整之后，市场风险已得到了较为充分的释放，中长期投资价值已逐步显现。
虽然宏观面以及政策面的影响因素依然存在，但中期向好的趋势不会改变。建议中长线投资者可继续围
绕“十二五”发展规划进行布局，包括先进装备制造业、节能环保、新能源等略性新兴产业的投资机会仍可继续关注。继续关注成长性较为确定、存在高比例送配可能的次新股的投资机会。对于喜好短线操作的投资者，建议关注近期跌幅较大的周期性行业，包括煤炭、有色金属金融保险以及券商板块可能出现的超跌反弹机会，以及近期涨幅不大，明显抗跌的相关品种的投资机会。
影响市场的重大信息1、国家统计局11日发布数据显示，经初步核算，11月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.1 %，环比上涨1.1%。1-11月居民消费价格(CPI)同比上涨3.2%，比1-10扩大0.2个百分点。11月工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨6.1%，环比增1.4%。
2、中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
3、综合中央电视台消息，备受瞩目的2010年中央经济工作会议已于10日起起在北京召开。简单地说，中央经济工作会议主要是为来年的经济政策等定调，有时也会定下具体的经济目标。待中央定调之后，国家发改委工作会议、物价工作会议，及央行部门会议等各个会议将会陆续进行，分别部署经济增长、物价和信贷等多个指标计划。
4、12月10日，央行公布了11月金融统计数据报告。报告显示，11月，人民币贷款增加5640亿元，加上前10个月的信贷数据，距7.5万亿的全年新增信贷目标只有约450亿元。
5、记者独家获悉，高端装备“十二五”规划正在积极制定中，有望在2011年一季度出台。而整个装备制造业的“十二五”规划出台的时间则将暂时“让路”，在高端装备“十二五”规划后再公布。
（具体内容请见附件）
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