| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月21日 10:46 |
作者： |
高建 |
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撰写时间： |
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投资要点：
2010年1-9月，全国完成房地产开发投资33511亿元，同比增长36.4%，增幅较上月继续下降，下降了0.3个百分点。
9月房屋新开工面积增速继续下滑。
9月全国商品房销售价升量增，金九成色十足。
9月份，全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为103.52，比8 月份回落了0.59点，表明房地产市场继续处于景气下行过程中。
我们认为，在政府密集的调控政策下，“银十”将会面临一定的考验。预计四季度不太可能会继续出台更多的调控政策，政策面上会再度进入一段观望期。但可以确定的是，如果市场仍然无视政府的调控决心的话，下一步，很可能会迫使政
府加速房产税的推出。
关于地产股的走势：近期地产股的上涨是属于估值修复性质为主，房地产行业的基本面并未发生实质性的变化。因此，本轮地产股的反弹虽然可期，但我们认为对反弹空间不宜抱过高的预期。同时，我们也提醒投资者，目前的市场形势进入了非常关键的时期，在眼下市场与政策博弈造成政策屡次失灵的情况下，绝不能完全忽视政策风险的存在。我们总体上维持对房地产行业同步大势的投资评级。
（具体内容请见附件）
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