| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月25日 09:41 |
作者： |
张鹏 |
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一周市场回顾：
上周A股市场在盘中创3041点新高，及收盘报3003点，完成对3000点的突破后重回震荡走势，在节后一周的快速冲高后走势趋缓。总体上看，上周市场表现符合我们上期报告所提出的，3000点以上逼空行情可能结束的观点。加息等调控措施的出台符合我们一贯的预期，提醒投资者注意调控风向的转变。
本轮逼空行情的主要发动者，有色、采掘、金融等大市值板块上周均进入回调状态，受调控影响最大的房地产板块跌幅靠前。
本周市场观点：
我们认为目前讨论一轮持续上涨的新牛市行情的理由仍不充分，建立在对3478点反弹或是建立在夭折行情的逻辑基础上，3000点以上A股面临调整风险，而这一拐点的因素可能来自于美元下行趋势的改变。
我们仍坚定认为，我们对中长期中国经济和A股市场所承受的潜在巨大压力的判断并未改变，因此短期内资金流动造成的行情并不会扭转其原有的趋势。们认为投资者应当注意四个问题：中国经济增长已经向好？加息利好A股表现？全球流动性无虞？加息刺激人民币快速升值？
我们认为本轮流动性行情基础已经有所动摇，从反弹的时间和空间来看也近乎极限，如果市场不能持续放量再度推动权重股上行，而是以“二八风格切换”来制造表面繁荣的话，我们认为隐含的风险会较大。
（具体内容请见附件）
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