| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月01日 09:50 |
作者： |
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今天市场将进入9月交易，市场环境面将需要关注三方面变化因素，他们分别是经济走势、通胀预期和房地产调控前景。短期市场焦点仍然集中在房地产市场调控上，在7、8月份楼市回暖导致调控措施收紧之后，目前整体市场紧缩氛围还没有明显好转。中国银监会统计部副主任叶燕斐昨日表示，银监会将严格执行国家的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求，在控制风险的前提下支持保障性住房建设。这也代表了政策决策者主流的政策导向。
不过目前房地产调控政策也不会继续升级，物业税“空转”试点工作仍在继续进行，推出时机似乎并不成熟。住建部也表示，近期再次出台更严厉的楼市调控政策可能性不大，下一步的工作重点是对新“国十条”政策的严格落实执行和细化。如果房地产市场能够在政策引导下出现价温量升局面，对各方都是有利的。我们对房地产调控前景持谨慎乐观预期。
今天投资者需要关注8月份PMI数据表现情况，我们曾预期该数值将结束连续3月调整状态，回归至51.8-52左右的水平，显示经济环比下滑态势结束，经济实现“软着落”。Bloomberg对国内外15名经济学家的调研结果也显示，8月份PMI将触底回升，其预测数据中值为51.5%。如果PMI如期回升，会使投资者的悲观预期明显较弱。不过，目前市场环境也不宜过分乐观，一方面，8月份物价指数可能在食用农产品价格的带动下继续突破年内新高，我们预期将达到3.5%左右的水平；另一方面，房地产市场能否平稳着陆仍然存在一定不确定性。
外围市场方面，由于投资者对美国经济的忧虑仍然无法缓解，昨日纽约股市反复震荡，最终以微幅涨跌结束了近十年来表现最差的一个８月。截至收盘，道琼斯指数上涨４．９９点，收于１００１４．７２点，涨幅为０．０５％。标普５００上涨０．４１点，收于１０４９．３３点。纳斯达克综合指数下跌５．９４点，收于２１１４．０３点％。欧洲股市低开高走，但涨幅都非常有限。美国能源部今日将公布最新库存情况，对库存数据的担忧使得昨日纽约市场油价大跌近4%，收于71.92美元。
市场在指数震荡过程中继续显示对结构性机会的偏好，中小板指数突破历史新高表明市场实现局部反转，对小盘股的追逐热情达到高潮。新经济主题下锂电池、永磁材料、精细化工与通胀预期主导的品牌消费品医药股活跃是目前市场主流热点，相关股票仍有进一步冲高潜力。同时我们也应对个股过度分化给予适当警惕，如果指数无法突破前期高点，剧烈震荡随时可能出现。
（具体内容请见附件）
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