| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月24日 09:25 |
作者： |
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周一，两市呈现窄幅盘整行情，市场成交量明显回落。权重股反弹行情降温是市场交投水平减少的主要原因之一，其中光大银行盘中回吐幅度就超过百分之三；中小盘股多现短线反弹走势，其中新能源概念品种依然保持近期活跃上涨行情，而部分纺织服装、商业贸易等消费个股也有继续做多表现。最终，沪指周一收报于2639点，下跌3点；深成指收报11078点，下跌11点，共成交1837亿元。
英大证券研究所认为沪市日成交量再度回落至千亿交投水平之下，这与沪指八月份几次回吐行情低位区间成交水平相似；然市场波动幅度明显收窄，在股指经历持续横盘震荡之后，投资者观望情绪渐浓，大盘短线震荡盘弱的概率还是存在的。房地产和金融板块继续回吐是大盘做多力量匮乏的直接原因，其中房地产龙头万科、招商地产、泛海建设等个股短线延续回吐走势，而金融股中跌幅最大的就是新股光大银行。房地产和金融板块双双调整或将放大市场短线回吐幅度，沪指2600点将面临短期做空压力的考验。
房地产板块的调整压力主要源于对近期房地产调控政策收紧预期的担忧，上周四国土局表示将于10月底之前完成对房地产违法违规用地的查处任务，而近期通胀预期抬头也引发了对央行可能加息的关注。而我们认为4月份已经出台史上最严厉的地产调控政策，房价上涨趋势已经得到有效遏制，保持房地产政策稳定有利于维护中国经济平稳发展大局，因此，继续出台更严厉地产调控政策的概率不大，而地产股短线或延续区间震荡行情。
金融股面临地产被过度调控风险、地方金融平台坏账风险以及自身资本金不足的压力，金融市场需要维稳环境来度过难关，而下半年A股反弹体现了这种预期。当然，目前来看金融股融资需求还是偏大的，去年超宽松货币政策引发了各银行集体再融资的局面，因此，金融股估值回升过程也将比较坎坷，但是，再现七月上旬低位的概率偏小，毕竟难度最大的农行已经度过绿鞋周期了。综合来看，三季度两大做多板块——金融地产，短期内持续横盘震荡的概率偏大，市场或小幅回吐，沪指2600点存在较强技术支撑。
（具体内容请见附件）
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