| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年04月09日 10:06 |
作者： |
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敏感时间窗口前耐心等待
周四沪深两市震荡走低，上证指数下跌0.94%，深成指下跌1.62%，两市合计成交2564亿元。行业方面，民航、医药、造纸、TMT等行业逆市上涨，煤炭、保险、钢铁、银行等板块表现较弱。
海外市场方面，在利好的零售业销售业绩推动下，周四美国股市先扬后抑，最终小幅收高。一些大型零售商的销售业绩强劲增长，零售商最新的销售额数据显示消费者已恢复购物。因3月份销售畅旺，Target与TJX均调升了第一财季每股收益目标。受希腊债务问题影响，周四欧洲股市收低，银行板块领跌。纽约原油期货价格小幅收低，黄金期货价格收盘微跌0.1%。投资者开始担心希腊与其它欧元区国家债务问题可能令全球经济复苏夭折并给欧元造成伤害。希腊的贷款成本继续上升。由于希腊贷款违约可能性增强，希腊国债投资者要求获得更高的收益率。希腊与德国两年期国债收之间的息差在周四上升高达1.2个百分点。
投资策略上，在4月中旬宏观数据披露敏感时间窗口，投资者需要警惕经济数据过热引发政策调控预期升温对资本市场产生的扰动，密切跟踪公开市场操作实际执行力度。从博弈的角度，可提前将高风险资产逢高调整为估值合理、增长确定的价值股，尤其是需要警惕部分已处于严重泡沫化阶段的中小盘股。
配置上，以守为攻，聚焦于区域政策、行业基本面的改善和金融创新驱动的结构性机会，关注金融、机械、化工、商业等行业的价值股，特别是受益于中西部城镇化热潮和金融创新的蓝筹股。主题方面重点可以关注：(1)金融创新，可参考我们以前重点推荐的股指期货受益类股--金融IT、参股期货类股、期货和券商。(2)世博--清明节的旅游、消费状况预示着世博消费超预期。(3)海西--海西建设有望进一步加大力度。关注我们近日重点推荐的海西机械类股和商业类股。
（具体内容请见附件）
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