| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月23日 09:56 |
作者： |
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周一，两市大盘小幅攀升，成交量水平相对稳定。市场靠近60均线和3100点之间的短期技术阻力位，股指并未表现出强势上扬的行情。早盘沪指在权重股短线活跃的带动下一度突击至3080点上方，不过，后续盘中做多力量减弱，大盘转入窄幅整理行情。尾盘股指小幅收红，然区间交投水平还是比较低，反映出部分投资者面临短期阻力位的谨慎心态。周一沪指收报3074点，上涨6点；深成指收报12352点，下跌1点，共成交1953亿元。
首批获得融资融券业务资格的券商名单已经披露，然而，相关券商股并没有在周一行情中有较为积极的表现，反而出现了见利好获利回吐的短线行情。显然，投资者对于融资融券这一业务前景还是较为谨慎的，尤其是融资融券业务初期很可能出现融资需求大于融券需求。当然，这种情况出现的主要原因还是因为这个业务还是处于发展初期，作为卖方的券商始终会从风险最小、利益最大的角度来考虑业务的经营，并且，这些卖方券商并不需要这一业务在短期内给其利润增长带来多大的贡献，稳健经营还是第一位的。所以，尽管从各个研究报告来看，券商盈利的空间或许较大，但是，市场短期的判断还是谨慎乐观的。我们认为融资融券的率先推出就是为了后期的股指期货面世作准备的，当然，股指期货的准备工作还有很多，例如：融资融券中卖空机制如何得以较好实现，相关标的证券是否会有T+0交易的便利，股指期货参与者的数量等等。随着市场对于这两大创新业务更深刻的理解，相信受益品种有望迎来进一步活跃的机会。
预测：
英大证券研究所认为市场再度面临短期技术阻力，投资者做多意愿下降价值短线炒底资金获利回吐使得大盘再现窄幅盘整格局。从中短期市场发展来看，二、三月份的行情中大盘倚靠年线形成“W”底的支撑格局，不过，至去年三季度以来的盘整行情也使得中短期行情中轴——60日均线再度成为了短期市场的技术阻力。应该说，经历了近半年的震荡反复行情，大盘后市若持续突破上涨走势，则仍要面临诸多技术阻力；然而，我们要看到在今后几个月当中，中国股市融资融券和股指期货的面世将为投资者带来新的赢利模式；那么在未来盈利模式的刺激下，或许中短期技术阻力位将显得并不重要，短期的盘整格局将是为后续新博弈格局在做准备。后市大盘活跃空间仍要视权重股表现，预计短线大盘有望保持小幅攀升态势，建议投资者继续关注低估值蓝筹股恢复性反弹行情。
（具体内容请见附件）
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