| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月02日 10:45 |
作者： |
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消息面上，中国物流与采购联合会昨日发布的数据显示，2月中国制造业采购经理人指数（PMI）为52.0%，比上月回落3.8个百分点，显著低于此前市场55%的预期。该指数从今年1月起,已经连续两个月下滑，但仍在50％分水岭上方，显示当前中国经济继续保持增长，但增势趋向平稳。
从分项指数来看，2月购进价格指数大幅回落至61.1%，比上月下降7.4个百分点。此外，新订单指数和生产指数均有较大回落。2月份新订单指数为53.7%，比上月回落6.2个百分点；生产指数为54.3%，比上月回落6.2个百分点。购进价格指数回落将明显缓解市场日益增强的通胀预期，而新订单指数和生产指数回落则再次表明国内经济复苏基础并不稳固，继续加力紧缩措施很难出台。
外围市场方面，美国商务部昨天盘前公布，１月份美国个人开支环比增长了０．５％，高于分析人士预期。个人消费开支增长对市场起到了明显推动作用。同时商务部的报告也显示，１月份美国居民个人收入环比仅增长了0.1%，低于市场预期，显示消费者持续增加开支的动力仍然不足。另外有报道称，德国和法国等已开始就救助细节与希腊展开了磋商，不久后就会有具体的计划出台。受其刺激，美国股市三大股指全线上扬。截至收盘，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨７８．５３点，收于１０４０３．７９点，涨幅为０．７６％。标准普尔５００种股票指数涨１１．２２点，收于１１１５．７１点，涨幅为１．０２％。纳斯达克综合指数涨３５．３１点，收于２２７３．５７点，涨幅为１．５８％。
我们认为，在紧缩预期相对趋缓的背景下，“两会”召开的良性政策预期将有望进一步激励场内资金的做多热情。
不过，行情并不具备基于基本面增长、业绩提升带来的成长性行情。位于估值低端的蓝筹品种可能在金融创新和紧缩预期舒缓的共同刺激下，出现一定价值回归行情，但并不应对其持续上行空间抱过高期望。信贷受控的背景，仍会使市场行情体现为明显的结构性特征，品种、风格的选择成为投资成败的关键因素。在目前特殊的时间段里，我们认为市场将延续两大主要线索演绎变化：一为政策预期主导的主题机会，一为年报期间的业绩浪、送转行情。生物医药、品牌消费、现代农业，以及节能减排、低碳经济、战略新兴产业主题有望持续活跃，投资者可以给与积极关注。而年报高送转、区域经济题材等个性化投资品种，也将是目前阶段吸引眼球的活跃分子。
（徐海洋）
（具体内容请见附件）
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