| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年01月25日 16:32 |
作者： |
谢爱红 |
| |
主要观点：
1. 2009年GDP“保8”目标超额完成，通胀预期增强，货币政策将持续收紧。2009年经济数据显示，经过4万亿刺激方案以及较为宽松的货币政策，中国经济基本实现了“V”型反转，GDP年增长率达8.7%，超额完成“保8”基本目标。然而，CPI经09年11月份转正后，12月份实现了1.9%的增长，较11月份大涨1.3%，PPI快速转正并实现了1.7%的正增长，经济的快速企稳回升，以及物价指数的同比大幅改善，引发了市场对经济刺激方案退出以及货币政策紧缩的诸多猜想。此外，CPI与PPI之间的差值也由2009年6月份以来6%以上的差距，缩小至0.2%，企业的成本压力逐渐加大，盈利空间将会受到一定压缩。
2. A股市场流动性仍难言充裕，在货币政策收紧程度不明朗的情况下，A股市场仍可能限于宽幅震荡格局。2010年A股市场的限售流通股解禁市值约5.75万亿，1月份解禁市值6775亿元。本周将有18家公司限售股解禁，折合市值约345亿元。新股方面，下周将有6只新股上市，合计募集资金约25-30亿元。在融资方面，中国银行近日通过在融资方案，拟发债融资400亿，将会令本已脆弱的流动性承压。
鉴于经济持续复苏现实，以及银行业迅猛的放贷势头，央行于18日上调存款准备金率50个基点，央票发行利率也三次上调。之后又传出，央行对个别放贷迅猛的银行实行差别存款准备金率以及口头通知暂停1月份剩余时间放贷，更有传闻说央行将上调利率27个基点。无论传闻是否属实，央行将持续收紧流动性是个不争的事实。在货币政策层面未来将不断收紧的现状下，A股市场短期内仍可能限于弱势格局。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
