本周A股策略观点

　　上周的市场受券商创新业务获批、出口数据大幅超预期、“三网融合”及央行上调法定存款准备金率等四大事件的影响，呈现“弱势盘整，局部活跃”的特征。　　　　　　　　　　预计近期市场依然要消化“政策渐变”，后续政策变化可能包括：1）继续提高法定存款准备金率；2）信贷额度和节奏的控制；3）房地产政策在各政府部门及地方政府的进一步落实；4）税收等方面的政策调节，等等。
　　近期市场政策干扰较多，权重股有望继续疲弱，受政策干扰相对较小的板块有望继续跑赢市场，科技、三网融合概念、出口板块以及消费相关的局部板块有望继续保持活跃。

　　短期建议重点关注的个股包括天威视讯、歌华有线、中兴通讯、东软集团、伊利股份、燕京啤酒、康缘药业、中海集运、中信证券。
　　本周专题：再谈出口复苏..我们在2009年8月3日的周报专题中系统讨论过出口复苏的机会，09年12月份出口反弹大幅超出市场预期。根据对发达及新兴经济体经济走势的判断，未来中国出口继续超预期的可能性依然存在，出口相关板块的机会值得关注。

　　区域上，中国去往新兴及发展中经济体的出口比例已经超过50%，在新兴经济体增长预期普遍乐观的背景下，新兴及发展中经济体的出口占比有望继续扩大；产品结构上，包括计算机及通讯设备的高新技术产品、电子元器件、纺织服装以及部分家庭耐用消费品的出口反弹增速居前。
　　在出口有望继续超预期表现的背景下，我们推荐服务于出口的物流以及产品出口的制造商，具体个股参见第5页图表1中的组合。