| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月13日 14:47 |
作者： |
刘立喜 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
根据中国汽车工业协会统计数据，2009年12月，汽车销售141.36万辆，翘尾因素导致月度销量同比增长91%，环比增长6%，销量再创历史新高，符合我们的预期。其中，乘用车销售112.68万辆，同比增长92.75%，比上月增长6%；商用车销售31.74万辆，同比增长102.17%，比上月增长5.34%。
2009年，中国成为全球汽车消费第一大国。全年，累计销售汽车1364.48万辆，同比增长46%。其中，乘用车销售1033.13万辆，同比增长53%；商用车累计销售331.35万辆，同比增长28%。
2009年年初国家出台若干刺激汽车消费的政策。其中1.6L及以下对汽车销量增长影响力度最大，2009年该类车型销售719.55万辆，同比增长71%，比乘用车整体销量增长高18个百分点，销售增长贡献度70%。
在国家政策的引导下，2009年我国汽车消费结构具有质的变化。
乘用车销售比重达到76%，同比提升4个百分点；乘用车中，1.6L及以下排量占70%，同比提高8个百分点；自主品牌乘用车共销售457.70万辆，占乘用车销售总量的44%，同比提升4个百分点；二、三线城市潜在需求得到有效释放，成为2009年汽车市场增长的主要动力。
2009年全年，汽车行业经济效益稳步提高。根据中国汽车工业协会统计，1-11月，全国汽车行业规模以上企业累计实现主营业务收入28054.33亿元，同比增长21%；累计实现利润总额1988.27亿元，同比增长52%。
2008年受金融危机影响，汽车销量增长率仅有6.7％，2009年的销量增长率为46％，两年销量复合增长率为24.81%，与2007年的增长率21.8%相比，高出3.01个百分点，我们认为主要是1.6L及以下销量占比较大的缘故。2009年车市的高增长更多地是释放了2008年被压抑的汽车消费需求，我们预计2010年汽车消费需求不应有大幅回落，预计仍会保持15%左右的增长。
我们仍谨慎看多明年的汽车股行情，继续维持行业“优于大势”的投资评级，建议重点关注江淮汽车（600418）、一汽轿车（000800）、江铃汽车（000550）、宇通客车（600066）、中国重汽（000951）的投资机会。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
