| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月13日 09:49 |
作者： |
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周二沪深两市股指虽然早盘一度惯性下探至3200点下方，但随即就在多方的有力推动下，股指一路震荡盘升并直至收市，盘中3G通信、交通运输以及中小盘个股继续活跃，同时大盘蓝筹股的启稳回升也为市场注入了一帖稳定剂，市场人气明显回升。最终沪深两市均以一根带下影线的光头中阳线报收，成交量较前一交易日基本持平，显示出市场虽有波动，但投资者的参与热情依旧不减。
消息面：
1. 21世纪经济报道报道,中国证监会将在近期下发《关于融资融券业务试点材料申报的通知》，随后11家参加过融资融券全程全网测试的券商将根据证监会的通知，准备申报材料，正式进入最后抢跑试点阶段。由此也表明了融资融券试点将正式启动，券商申报流程及投资者参与门槛成为市场关注焦点。
2.有消息称，险资不动产投资监管细则拟定工作已基本完成，并有望在1月21日至22日召开的全国保险监管工作会议之后正式出台。
3.中国金融期货交易所正着手对股指期货的多项交易规则进行修改，包括熔断机制、持仓限额、最低交易保证金标准等。其中，股指期货最低交易保证金标准或调至12%，持仓限额则有可能大幅降至100张。
据wind资讯的统计数据显示，2009年一季度，险资共持有8家地产股，到了二季度时已增加至14家，而截至2009年9月末，已在18家地产公司当中出现了险资的身影。而2010年伊始，高企的房价与地产股价以及近阶段《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》等的一系列抑制房地产政策，无不为险资介入其中增加了诸多的不确定性，因此险资不动产投监管细则未来的正式出台，是否能为险资投身渴望已久的不动产领域，打开另外一扇窗，同时能否使得房地产股启稳回升，我们都将拭目以待。而目前市场更多地关心融资融券试点和股指期货的消息，由于根据安排股指期货最终推出尚需3－5个月的时间，而期间监管部门还有一系列的准备工作要做。所以我们认为未来一个阶段大盘蓝筹股和中小市值板块之间仍会有多重的反复，因为随着市场的渐趋理性，目前市场的热点还不可能一下子切换到大盘蓝筹股当中。我们坚持认为，由于我们宏观经济政策的连续性和稳定性不变，尤其是近期连续的区域和产业政策的公布，实际已反映出了管理层希望通过有保有压的调整产业结构的方式，进而能达到经济健康回升和维稳市场的目的。所以短期来看股指虽然会有所震荡反复，但其总的趋势应该不会发生大的改变，因此股指仍有望在热点的反复轮动中继续保持缓步盘升的格局。
从技术面分析，目前股指继续围绕短期均线上下反复，说明市场短期的波动在所难免，不过从中期均线分析，多方依然还是略占优势，特别是目前总的上升趋势依然没有改变。因此我们判断，未来股指仍可能通过不断的震荡反复来消化3300点上方的套牢盘，进而达到最终向上突破的目的。因此作为投资者可把握市场节奏，继续关注中小板、次新股以及券商板块的交易性机会。
（具体内容请见附件）
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