| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月12日 09:51 |
作者： |
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受国务院原则批准股指期货及融资融券消息的影响，周一沪深两市股指早盘大幅跳空高开，在上证指数最高上摸至3306点后，随即股指就呈现出一路震荡回落的走势。盘中受股指期货及融资融券消息影响的券商、期货和封闭式基金涨幅居前，而科技类板块如计算机、教育传媒、电子信息、物联网等板块也继续有所表现，相比较房地产、电器、汽车、钢铁等板块则出现了明显的回落。最终沪深两市均以一根中阴线报收，成交量则由于权重股的表现而明显放大，显示出市场在消息兑现以后，有部分获利盘进行了一定的兑现，同时市场的资金仍在小市值个股中反复活跃，投资者的参与热情依旧不减。
消息面：
1.中国证监会上周五宣布，国务院已原则同意推出融资融券试点和股指期货。同时证监会有关部门负责人日前透露，融资融券首批试点券商将在中信证券、海通证券等11家2008年参与联网测试的券商中产生，股指期货个人投资者的资金门槛或设为50万。
2. 1月10日，国务院办公厅下发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，其中明确要求增加保障性住房和普通商品住房有效供给；合理引导住房消费，抑制投资投机性购房需求，严格二套住房购房贷款管理，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套（含）以上住房的家庭，贷款首付款比例不得低于40%，贷款利率严格按照风险定价。
3.工信部副部长苗圩在北大光华新年论坛中国汽车业发展展望分论坛上表示,中国或将在本月公布私人购买新能源汽车的补贴标准。
我们分析认为，由于市场近期针对融资融券试点和股指期货的消息已有所预期，日前国务院虽已原则同意推出融资融券试点和股指期货，但根据安排股指期货最终推出尚需3－5个月的时间，因为期间监管部门还有一系列工作要予以充分准备，如做好包括投资者开户及相关的准备工作、批复股指期货合约和业务规则、技术人员培训以及投资者教育和新闻宣传等工作。因此当日在消息兑现以后，市场表现还是较为沉稳和理性，甚至还引发了前期一些获利盘的兑现欲望。应该说这和我们的判断基本一致，毕竟由于时间的跨度问题，目前市场的热点还不可能一下子切换到大盘蓝筹股当中；同时由于受到国务院办公厅１０日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》,出台11条措施剑指高房价的影响，地产板块继续呈现出明显的弱势，而金融和地产两大权重板块在市场中的地位是重中之重，因此两大权重板块的较量也为市场未来的走势带来了些许的不可测性。但我们坚持认为，由于我们宏观经济政策的连续性和稳定性不变，尤其是近期连续的区域和产业政策的公布，其内涵实际已反映出了管理层希望通过有保有压的调整产业结构的方式，进而能达到经济健康回升和维稳市场的目的。所以短期来看股指虽然出现了震荡反复，但其总的趋势应该不会发生大的改变，因此股指仍有望在震荡反复中通过热点的轮动切换而继续保持缓步盘升的格局。
从技术面分析，目前股指继续围绕短期均线上下反复，说明市场短期仍会有一定的震荡反复，单从中期均线分析，多方依然还是略占优势，尤其是目前总的上升趋势依然没有改变，因此我们判断，未来股指仍可能通过不断的震荡反复来消化3300点上方的套牢盘，进而达到最终向上突破的目的。因此作为投资者应把握住市场的节奏，继续可关注中小板、题材以及券商板块的交易性机会。
（具体内容请见附件）
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