| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年01月08日 10:15 |
作者： |
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周四，沪深两市的大幅下调，从基本面并无实质性利空因素，主要由于央行周四发行了600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为自2009年8月13日以来首次上涨，资金价格上涨市场普遍解读为货币政策改变的前奏。此外，12月份CPI数据即将公布，市场普遍预期12月份CPI的同比增长率为1.8%，PPI也有望转正，有望实现0.5%-0.9%的增长率，在CPI同比大幅上升以及PPI转正的情况下，通胀预期逐渐增强。考虑到央行近日表示“稳定价格水平，有效管理通胀预期”，进一步担忧适度宽松的货币政策将会生变。总体来看，随着国内以及国际生产者价格指数（CPI），以及消费者价格指数（PPI）转正和并实现同比增长，通胀预期逐渐增强，市场对于货币政策变化仍心存顾虑。事实上，尽管全球范围内的经济状况已经明显好转，但产能利用率仍处于低位，消费依然不足，在这种情况下，大规模调整货币政策的可能性不大，诸如：加息之类的举措，应该会在2010年2季度末期，中期内投资者不必过于忧虑货币政策的变动。
从流动性角度看，2010年1月以来IPO加速，截至2009年1月13日，沪深两市将有21只新股上市，累计募集资金将过百亿。而下周将有247亿股限售股解禁，其中中国人寿的解禁量高达193.20亿股，初步预计减持的可能性不大。
此外，银行业再融资传闻又起，融资迫切的中国银行，融资需求600亿元，而整个银行业的融资规模在2800亿元。在IPO批量发行、限售股大规模解禁以及银行业存在巨额再融资隐忧的情况下，市场对流动性的忧虑一时难以化解。
美国股市周四收盘上涨，创15个月新高，道琼斯工业股票平均价格指数涨33.18点，至10606.86点，创2008年10月1日以来最高收盘水平，涨幅0.31%。欧洲股市收盘持平，大宗商品期货因美元反弹全线下跌。
从技术上看，上证综指下破30日均线，短期内仍可能继续调整。从支撑位置看，上证综指下破3200整数关口之后，3080一线有望获得有力支撑。
短期内仍有可能持续调整，投资者应适当控制仓位，在行业选择方面，我们建议关注发电设备、石油石化、券商、保险等板块，概念股方面，我们建议关注，智能电网、海南旅游、3G概念板块。在仓位上，我们建议6成左右。
（具体内容请见附件）
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