| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2009年06月23日 14:37 |
作者： |
高挺;郦彬;梁耀文; 王汉锋 |
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本周A股策略观点
下周美联储6月24日会议尘埃落定有助于消除市场对于美联储政策导向的不确定性，海外市场料趋稳定，对国内市场有利。上周末，四部委联合宣布国务院关于在境内证券市场实施国有股转持的有关政策，以及6月份新增贷款可能过万亿的传闻，短期内均有助于市场乐观情绪的维持，建议继续关注金融、地产、消费、工程机械、建筑工程、钢铁、水泥等内需主导的板块。市场虽无近忧，但亦不能忽视远虑。股市前期的上涨的主要驱动力在于实体经济的复苏预期以及新增贷款的不断增加促使大量资金涌入股市，而下半年市场有可能逐步陷于（1）对4季度及明年经济复苏持续度的担忧，与（2）经济复苏超预期带来的政策回收预期这两者的取舍上。
本周港股策略观点
从风险指标及港币汇率走势来看，市场风险偏好并未逆转，资金并无大幅撤离香港市场的迹象，上周市场属于正常获利回吐而并非市场转向。预计下周市场将关注美联储议息会议透露的信息，除非会议透露出有利于美元走弱的信息，大宗商品价格近期仍将维持疲态，我们仍然建议投资者关注受益于中国内需实质性复苏的板块，包括银行与消费板块（品牌服装、零售、百货、食品饮料等）。另外，信贷的高增长有可能使得投资增长继续加速，带来相关板块的交易机会。（详细内容请参阅附件）
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