| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月27日 14:22 |
作者： |
郭国栋;黄学军;开文明;寇文红 |
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◆A股市场中期依然向好从中期来看，中国宏观经济最坏的时刻已经过去，未来经济将逐步复苏；随着宏观经济的复苏，企业盈利的复苏可能早于预期；政策面也是偏利好；流动性宽裕的局面也不会改变；目前市场的估值处于相对合理的水平，而且随着企业盈利的恢复，市场的估值水平还将下移。在各个方面综合考虑，我们认为市场中期趋势依然是上涨。
◆大股东承诺构成投资安全边际在进行股权分置改革、资产重组和大股东资产注入时，大股东常常会做出一定承诺，主要以业绩承诺和未来资产注入的承诺为主，以使方案易于获得通过或者易于获得融资。业绩承诺和资产注入的承诺则形成了投资该股票的安全边际。
◆选择投资标的的主要原则在选择有大股东承诺的上市公司进行投资时，我们认为还要遵循以下三个基本原则：（1）行业趋势向好（2）公司基本面具备相对优势（3）估值在同样具备大股东承诺的情况下，行业趋势向好，公司基本面突出，估值具备优势的公司更容易获得投资者喜爱，股价的表现也会更好。
◆推荐投资组合根据我们的选股原则，我们给投资者按照优先顺序依次推荐以下投资组合：中天城投、三花股份、云南城投、海印股份、天保基建和st万杰。
（详细内容请参阅附件）
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