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IPO重启是已开始的中期调整加速的契机

来源：

国泰君安研究所

发布时间：

2009年05月26日 14:11

作者：

策略团队

摘要：
　　证监会5月22日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》，IPO重启似乎近在咫尺，给市场资金面和心理面带来巨大的压力。但也有不少投资者对IPO重启后的市场比较乐观，认为是利空出尽，将能否极泰来。
　　本期酷图将查看最近资金供求的情况，将其和历史上IPO开闸经验对比，从而得出以下结论：
　　1、初步估算，在每月流入资金600亿的假设前提下，IPO重启将带来237亿/月的资金需求（假定现有存量12个月消化），再加上500亿/月的解禁股减持压力，市场资金面压存在一定压力。
　　2、从历史经验看，中国曾7次暂停IPO，6次重启IPO，这6次重启都没有改变市场原有的趋势，80%以上为上涨。本次的市场状况和06年中那次较相近。在这个角度上市场并不因IPO重启而改变趋势。
　　3、因此，我们认为，IPO重启不能改变市场运行趋势，但对短期市场资金面存在一定压力。本次IPO重启是已开始的中期调整加速的契机。（详细内容请参阅附件）

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文档附件：

国泰君安--策略研究--IPO重启是已开始的中期调整加速的契机.pdf

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