| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月28日 13:49 |
作者： |
黄锋 |
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投资要点：
经过前一周的高位震荡，市场在上周终于开始对此前缺口的技术性修复，截止周五上证综指和深证成指分别收于2448.59点和9315.21点，分别较前一周回落2.21%和2.76%，全周两市共成交10824.06亿元，较前一周萎缩近两成。
我们分析认为，虽然目前已经进入第一轮刺激政策效果的观察期，短时期内第二轮刺激新政不会出台，政策环境的支持力度有所减弱，而且4月份新增银行贷款增速回落几乎是
肯定的，但在适度宽松的货币政策与当前存量流动性非常充沛的情况下，整体流动性充
裕的格局不会很快发生改变，依然会顺着改善“预期”的指引不断挖掘各行业陆续出现
的上涨潜力，即流动性的充裕决定了市场短期内难以大跌，而前期滞涨行业景气改善预
期的不断增强，也将使其快速成为众多资金角逐的对象。因此，我们认为目前市场盘升
格局结束的论断为时尚早，在回补了前期周线跳空缺口后，预期下周市场将延续年线附
近的横盘震荡走势。
市场热点方面，由于前周护盘的金融、地产、石油石化等权重板块没能维持强势出现一定幅度的下跌，导致了股指的冲高回落，但商业、食品饮料、电器及旅游等消费类板块
却明显受到了增量资金的关注，一方面显示出市场对第二轮刺激新政偏重消费导向进行
提前挖掘，另一方面也是市场对前期滞涨板块的补涨轮动。由于当前已进入年报、一季
报最后集中披露期，前期涨幅巨大而没有业绩支撑的概念、中小板等个股面临较大风险
，而有色、煤炭、建材等大幅上涨板块也将面临股价调整压力。我们建议关注具有补涨
要求的白酒、建筑、电器、铁路基建与设备制造等行业板块中的蓝筹公司，而钢材价格
超跌后可能出现反弹的钢铁板块也应跟踪关注，另外猪流感疫情的扩大将给相关医药板
块带来事件性投资机会。（具体内容请见附件）
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