| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月12日 08:49 |
作者： |
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海关总署11日发布数字显示,1月我国进口同比下降43．1％,出口下降17.5％,降幅比上月分别加深21．8点和14．7点。而1月我国实现贸易顺差391亿美元，同比增长102％，比上月多增1．2亿美元。
我国1月份外贸进出口总值同比下降29％,降幅比上月加深17．9个百分点。虽然进出口数据都受到春节因素的干扰,但贸易活动低迷的态势仍然没有任何改善的迹象。更值得关注的是进口量的大幅下滑,因为中国加工贸易占比较高,这意味着未来出口形势恶化。受欧美发达国家经济下滑趋势在上半年还将继续的影响，1月的进出口继续下降，令商务部今年年初制定的“与GDP同步”的进出口增速目标，显得更加难以完成。而广东、浙江等外贸大省，都已经开始探讨一系列的政策，促进外贸企业“转内销”，以促进内需消费缓解外需下降给企业和经济造成的压力。为了稳定经济，2008年12月，国务院办公厅先后发出《关于搞活流通扩大消费的意见》(134号文)和《保持对外贸易稳定增长的意见》(135号文)。我们认为中国1、2季度的外需环境还将保持恶化，企稳回升要等到下半年。
针对外需极具下滑的恶劣环境，在已经出炉的行业振兴规划中都提到了提高国内产品的使用率，推动自主品牌的发展。在外需不振的环境下，扩大内需将是一个漫长的过程。同时，发改委内部人士透露，除已经出炉的钢铁、汽车、纺织、装备四大行业的振兴规划外，有色金属、石化两个行业的振兴规划也已经通过了发改委层面的审议，具备了上报国务院审批的条件。而房地产和轻工业等产业规划也将逐步上报国务院。
市场方面，昨日在美股周二大幅下挫和进出口数据显示我国外需环境还在恶化这两大外在利空的强大压力下，两市全日巨量震荡，盘中再创新高，收盘基本持平，显示出A股的独立与强势。造成昨日指数大幅震荡的主要原因也在于近期及其活跃的动力电池类个股短期涨幅巨大而开始出现短线获利回吐的状况，例如西藏矿业、中信国安等，但我们并不认为就此结束新能源板块的行情，相反经过短期的震荡将更利于新能源板块行情的纵深开展，市场热点将逐渐以锂电动力电池为核心向风能、核能、太阳能、生物质能、地热能、海洋能等扩散，当然在参与新能源行情的过程中还是需要注意不过度追涨，精选潜力股逢低介入为稳健策略。潜力个股而言，昨日本栏推荐的金瑞科技果然开始放量涨停步入比肩科力远的征途，今日推出湘电股份（600416）和大冷股份（000530），分别属于风能及海洋能。
就市场指数而言，我们坚持认为新能源的行情不结束就不会见顶，而新能源板块的行情正处于扩散过程，当然其中出现短期的波折也属正常和必要。
（具体内容请见附件）
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