| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月21日 13:52 |
作者： |
周韬 |
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上周中兵光电已经率先披露年报，上市业绩预告也在频繁发布。前期统计局公布的2008年1－11月工业企业利润呈现超预期下滑，特别是9－11月工业企业利润同比增速为－26.4％。我们据此做的敏感性分析曾预计A股上市公司2008年全年净利润同比增速大约在－0.62％～3.12％之间。
中小板273家公司均已发布2008年全年业绩预告，截至1月18日，我们根据这些业绩预告综合统计出来的数据显示：保守估计的情况下，中小板公司2008年整体净利润同比增速为5.6％；乐观估计的情况下，中小板公司2008年整体净利润同比增速为31.9％。如果剔除宁波银行，则上面两个数据分别为：－0.5％、25.0％。（注：中小板2008年前三季的净利润同比增速为35.0％）。值得关注的是，中小板公司仍在不断修正业绩预告，而多数为下调全年业绩预期。
政策仍然是刺激市场活跃的重要原因。产业振兴规划上周已经有两个获得国务院通过，造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电子信息等产业的振兴规划还在酝酿之中，产业规划丰富了市场想象空间，更多涉及到行业具体情况的政策细节被预期，在这些规划具体内容出台之前，朦胧的利好将刺激局部热点反复出现，但是实际内容出台之后，则要提防利好出尽后的“见光死”走势，或者政策利好低于市场预期，都可能加剧市场波动。
事实上，产业振兴规划刺激下的投资主题，与近期市场的其他热点，如新能源、并购、节能环保等多有交叉。如钢铁、汽车、造船、装备制造等振兴规划，都涉及到推进并购重组，淘汰落后产能等。又如汽车产业振兴规划中，对于节能型的小排量汽车和新能源汽车都是旗帜鲜明的扶持态度。
海外市场来看，悲观的经济数据、企业盈利预期打压了市场情绪，欧股、美股又走出连阴走势。然而欧洲央行降息0.5个百分点至2％、美国奥巴马即将就职以及8250亿美元财政刺激方案实施的预期带动欧美股市在上周后两个交易日有所反弹。近期，一些著名公司纷纷落马重新燃起了市场的恐慌情绪，新一轮金融危机冲击波似乎又是风雨欲来。中行副行长朱民上周警告第二波金融危机可能发生，无独有偶，联合国在1月16日发布的2009年世界经济形势与展望报告中也作出风险提示，报告称美元硬着陆仍是主要的风险，鼓励以国际协作方式提供财政刺激。
（具体内容请见附件）
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