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5月陆续出台的经济政策为欧债危机阴云笼罩下的A股市场带来一阵暖风，部分受益板块逆势上涨。近期基金观点对经济政策的关注度有所提升。总体来看，基金认为 经济下滑趋势仍然没有改变，“稳增长”将成为政策调控的首要目标，调控程度、范围和方式有望加码，对A股市场将构成整体性或结构性的利好。板块方面，基金 视线较多投向受益于政策的固定资产投资相关板块，如工程机械与水泥等，非银金融、节能环保、食品饮料以及周期性板块也受到一定关注。
基金观点认为经济继续回落，“稳增长”成为政策调控首要目标。最近公布的各项经济数据表明，我国宏观经济仍然处于回落之中：5月份汇丰PMI指数为 48.7，低于4月份终值49.3，表明经济仍然未见明显转向；5月官方PMI数据仅为50.4%，回落速度超预期，虽有季节性因素，但主要源自国内需求 的下滑，分项数据中生产指数和新订单指数的下滑最为明显，显示了国内经济活力以及预期有所下降，也体现出稳增长政策出台的必要性。5月中旬以来，从降准、 节能惠民消费刺激政策出台，到国务院常务会议温总理强调“把稳增长放在更加重要的位置”等，越来越多信号表明，“稳增长”已经成为当前政府调控政策的首要 目标。
多数基金认为未来经济政策将对股市构成利好，大盘走势仍存分歧。随着经济和通胀的回落，政策放松的预期逐步升温，未来一段时间内，市场将继续呈现经济运行状 况和政策放松预期之间的博弈，未来的经济政策将对A股构成利好：部分基金认为目前经济和市场自身力量仍然很弱，上涨行业靠政策托住，其持续性存疑，新一轮 刺激计划规模比之前小，或难以使经济进入新一轮上升，因此市场整体走势仍将维持震荡，但政策红利的推出将给部分实质受益、估值偏低的板块带来结构性机会； 部分较乐观的基金认为随着通胀下行，新一轮预调微调加码，经济将在3季度触底回升，未来两个月市场在相对充裕的流动性以及较低估值的支撑下有望迎来甜蜜 期。
行业方面，多数基金看好受益于政策的投资相关板块。基金关注最多的是政策性投资机会，为了实现稳中求进的目标，政府很可能继续出台系列刺激经济增长的政策， 与固定资产投资相关的板块有望继续得到市场的追捧，如工程机械与水泥等；非银行金融板块过去一段时间内已受益于金融改革而上涨，这类板块对于利率回落较敏 感，未来有望继续受益于制度改革利好而保持热度；节能环保行业得到中央财政补贴，节能产品的消费需求可能受到刺激和推动，该板块也具有投资价值。除政策收 益板块外，基金还关注估值较低、业绩增长确定性高的食品饮料板块，受益经济企稳的有色、煤炭、建筑建材等周期类板块以及新兴产业等。
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