| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月28日 09:54 |
作者： |
黄莹颖 |
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□本报记者黄莹颖
近期汇丰PMI指数降至48.7，进一步确认了经济增速的放缓。目前市场普遍认为，财政政策正在通过结构性减税和更多对企业及消费者的补贴来稳定经济的增长。值得注意的是，近期基金公司的仓位也有了积极的变化，加仓幅度有所提升。事实上，从各家基金近期对市场的观点来看，对市场乐观的情绪在逐步增加。
关注政策推动项目
5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数（PMI）从4月份的最终数值49.3（3月份为48.3）降至48.7。生产指数从49.3升至七个月内最高位50.5。值得注意的是，新出口订单指数也从50.2跌至47.8。近期，温总理指出，要根据经济运行中出现的新情况、新问题，有针对性地加强和改善宏观调控，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。国投瑞银对此表示乐观，认为重大措施将加速推出，以扭转实体和资本市场的颓势。
大成基金认为，国务院常务会议令政策预期更为明确，会议提出结构性减税，货币政策方面仍然坚持稳健基调，在财政和货币政策基调上并未变动。但是一季度货币政策的保持物价稳定和防范金融风险未再纳入会议内容，货币政策与物价松绑迹象更为明显。
今年的基调“稳增长”与过去的“保增长”有明显差异，博时基金认为政府不会重复2009年四万亿经济刺激的套路，温和的经济提振政策可以期待。虽然是将“稳增长”放在更重要的位置，政府的“另一只手”还得控制楼市和地方政府债务的反弹，所以现在用不得“猛药”。铁道部推出十四条改革意见，力促民企投资铁路建设，或许是个积极的信号。
摩根士丹利华鑫基金则提出，从全年来看，投资重启仍是最可期待的刺激政策，从区域角度看，中西部投资领域，特别是与地方基建、城镇化有关的投资在换届完成后是否会加速需要特别关注。
乐观情绪增加
近期众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，69%的基金公司选择加仓，幅度为4.74%；31%的基金公司选择减仓，幅度为4.14%。从基金公司仓位变化来看，加仓幅度大幅提升，减仓幅度基本持平。
事实上，从各家基金近期对市场的观点来看，也验证了这一稍显乐观的仓位变化。大成基金指出，在市场对政策预期充满憧憬的背景下，仍然需要警惕经济转型周期及通胀等对政策放松的制约。目前的经济状况不支持系统性牛市，海外市场不确定性重新升温，但政策预期和流动性改善抬高了市场底部，股市没有摆脱震荡市格局。债市则仍然受到基本面的支撑，牛市仍在继续。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，4月份的经济数据表明市场仍然处于回落之中，政策放松仍在缓慢进展之中，降低存准、刺激消费的政策已经出台，市场期待能有进一步刺激投资的政策出台。由于外围市场仍然处于不稳定的状况之中，市场在短期内可能会有所反复；但中期来看，在政策放松和经济逐步见底的情况下，对于市场可以稍保持乐观。
不过也有基金持谨慎态度，博时基金宏观策略部总经理魏凤春则表示，政府若只是推出温和的刺激政策，恐将无法托住周期下行的冲击，政策只会改变经济运行的节奏，或难以改变经济增长的中长期趋势。因此，对政府“稳增长”的政策期待不宜过高。
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