| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年05月31日 09:07 |
作者： |
丁宁 |
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⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
5月以来，伴随着经济下滑，政策出台的频率显著有加快之势。对此，部分基金表示，1月份以来政策预调微调之后，经济还是在加速下滑，说明政策力度不够。目前来看，市场要突破前期高点，需要更明确的保增长信息。
农银汇理认为，降低存准率说明政府在通胀低于3.5%、经济数据较差背景下是有放松动力的。目前来看，市场要突破前期高点，需要政府有更明确的保增长政策出台，比如说降息。但央行对通胀是否存在反弹还有疑虑。目前市场还在等待更明确的信号，股市将呈现区间震荡，成长和消费板块或有较佳表现。
虽然市场对于政策力度能否抵御未来经济下滑仍存怀疑态度，但普遍预期货币政策将会进一步放松。上投摩根表示，政策刺激力度可能仍会继续弱于市场预期，在此背景下市场将延续调整走势，尚需静待利好加码。
南方基金表示，经济与政策的博弈继续主导着A股市场。当前，我国经济增速出现明显下滑，央行实行一年多的紧缩政策转向适度宽松的货币政策，但宏观调控对经济的作用受到各种“挤出效应”和时滞等影响可能大打折扣。具体来讲，紧缩货币政策对抑制通胀效果显著，而在经济衰退时，实行扩张的货币政策效果就不明显。今年以来，企业贷款需求非常疲弱，企业通过贷款来扩大再生产的意愿不足。
尽管市场依旧在观望政策出台的力度和持续性，但在“经济向下、政策向上”的背景之下，基金公司也在着力布局稳增长政策调控之下的投资机遇。
申万菱信表示，伴随新一轮经济刺激政策的推动，短期市场将有较好的结构性机会。基金投资将以政策指引为导向，重点关注以下行业：首先是食品饮料行业，这一行业有很多股票估值偏低、业绩增长确定性较高；其次是券商、保险行业，此行业对于利率回落较敏感，且制度改革利好这些非银行金融板块；而对房地产行业，主要看好未来销量好转、估值较低的公司。此外，工程机械和水泥行业，由于基建大项目快速启动，工程机械和水泥需求有望提速。
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