| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年06月01日 09:44 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
新一轮刺激政策出台，各方激辩能否引发新一轮行情。在不少基金看来，尽管此轮刺激政策力度不如上一轮的“4万亿”，但是其累积效果仍值得期待。在目前情况下，市场震荡上行仍是主旋律。
大成基金表示，一方面基本面的改善及行情的持续性还有待进一步确认，但另一方面积极关注政策累积效应下的投资机会。
“此次新一轮政策刺激计划与之前‘4万亿’的背景不同，新一轮刺激计划规模比之前小，或难以使经济进入新一轮上升。同时，减税、扩内需、向民资开放更多准入领域等带有转型意味的政策被摆在更重要位置，说明本轮经济政策更强调“调结构”的重要使命。基本面的改善及行情的持续性有待进一步确认。”大成基金相关人士如是表示。
但其也进一步指出，后续需要继续关注国内稳增长政策持续推出的累积效应。板块上，由于政府很可能继续出台系列刺激经济增长的政策以实现稳中求进的目标，预期与固定资产投资相关的板块有望继续得到市场的追捧，受益于金融改革的非银行金融板块也将维持热度。
而在金元惠理基金看来，2012年最核心的投资逻辑是，中国经济硬着陆的可能性较低，在政策催化下会逐步呈现稳增长过程，经济结构调整将在中长期取得成效，在目前低估值背景下，市场将震荡上行。
“当大家纷纷热议是否会出现4万亿‘2.0版’时，我们更看重的则是政府稳增长的决心有多大。也是基于这个逻辑，当4月份经济数据存在明显下滑的预期时，我们判断政府为防止GDP增速阶梯性的下滑，必将以积极的政策予以应对。周期性板块存在一定的投资机会。”金元惠理基金相关人士如是表示。
其进一步强调，综合基本面、政策面、流动性、估值水平，市场中期呈现震荡上行格局是大概率事件。在其看来，目前A股市场估值已处于历史底部，继续下行空间有限，在政策改善及相对充裕的流动性驱动下，可关注估值具备优势的行业板块。
具体板块上，未来一段时间，“稳增长”的基调将维持不变，基于此，直接受益经济企稳的周期类板块，如工程机械、建筑建材、煤炭、有色等行业会显示出较强的增长动力。另外，节能环保、新兴产业、通信技术等政策导向型行业同样蕴含投资机会。
富达基金也认为，在通胀降温之后，中国政府会继续放宽经济政策。另外，政府通过扶持中小企业的现金周转，以及解决地方政府的短期和长期融资问题，致力于复兴实体经济，相信周期性行业及过去两年落后的板块应有出色表现。
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