投资要点

　　广深两地或元宵节启动TD-LTE 试商用

　　JuniperResearch 预计2017 年全球4G LTE 服务收入将超3400 亿美元

　　IDC：去年Q4 中国智能终端出货量达9065 万台

　　中联通1 月3G 用户净增366.9 万

　　中移动1 月3G 用户新增705.1 万户

　　中国电信1 月3G 用户数超7000 万 1 月新增301 万

　　ABI Research：爱立信与华为并列2012 年RAN 市场首位

　　E-Plus 选择中兴通讯部署其LTE 网络

　　富春通信对外投资设立全资子公司

　　日海通讯发布2012 年度业绩快报

　　融资融券

　　中国联通(600050，买入)融资余额增幅为2.71%，融券余额增幅为-71.10%.中兴通讯(000063，未评级)融资余额增幅为10.90%，融券余额增幅为-8.67%.

　　投资策略与建议

　　市场前期传言国内通信主设备商华为及中兴通讯涉及伊朗非法交易将面临上亿美元的罚款。美国国务院公布的制裁的中国企业包括深圳市倍通科技有限公司、中国精密机械进出口公司、大连盛辉公司及保利集团四家，并不包括国华为及中兴通讯。伊朗罚款的传言被证伪。市场担心基本可以消除。

　　我们重申国内4G 建设有望带来的投资机会，继中国移动在杭州、温州推出4G 业务全面试商用后，预计广州、深圳两大城市也将启动TD-LTE 试商用，继续建议重点关注主设备领域的中兴通讯(000063，未评级)、烽火通信(600498，买入)，无线配套类可关注宜通世纪(300310，未评级)、三维通信(002115，增持)等。我们预计在TD 系列招标中，主系统设备商格局特别是作为TD 创新先锋的中兴通讯(000063，未评级)预计将受益显著，烽火通信(600498，买入)预计将受益于TD-LTE 回传光通信全面扩容建设。建议重点关注。

　　风险提示:TD-LTE 投资规模及时点不达预期。