10月份板块将继续回调，关注绩优白马股：我们认为10月份医药板块将持续回调的趋势，尽管处于十八大召开的窗口期，国家维稳的意愿强烈，对大盘会有一定的上涨推动，在这种催化行情下，医药板块往往不会有太抢眼的表现，周期性板块会更受青睐。我们建议关注绩优的白马股，在这一轮回调中，能够保持优于行业的表现。个股上，我们建议关注中恒集团、华润三九、东阿阿胶和东富龙。
　　收入和利润增速持续收窄，增收不增利现象逐步改善：从行业的基本面上来看，7月份的医药工业数据来看，医药工业收入和利润增速持续收窄，行业增收不增利的现象正在逐渐改善，这是行业向好发展的一个表现。尽管上半年受到毒胶囊事件的不良影响，行业增速出现了一定程度的下滑，但是这一事件也将促进行业整顿，利于行业的整合和健康可持续发展。
　　降价靴子终于落地，降价幅度低于预期：9月18日,国家发改委发布通知,决定从10月8日起调整部分抗肿瘤、免疫和血液系统类等药品的最高零售限价,共涉及95个品种、200多个代表剂型规格,平均降价幅度为17%，部分品种远低于市场预期。
　　其中，对外资企业整体降价幅度较大，可以看出发改委对缩小外资、合资企业与国内企业同品种价差过大问题的态度。降价靴子终于落地，降价风险得到释放。
　　OTC广告禁令将出，药企纷纷反对：9月27日，《第一财经日报》报道称，国家食品药品监督管理局正在酝酿修订《药品广告审查办法》，修订方向是禁止非处方药(OTC)在大众媒体上发布广告，只能在指定的专业媒体上发布广告。广告是OTC药品的传统营销渠道，也是最重要的营销手段，一旦禁止在大众媒体上投放广告，几乎就等于OTC药企最重要的销售渠道被切断，OTC药品的销售将受到重大的影响。
　　中国非处方协会人士表示，从私下与药企接触的情况看，大部分对于禁播OTC广告都很“反对”。我们认为，这一禁令如果真的要强制执行，那么我们认为对于已经建立起良好品牌影响力的老OTC品牌，有一定的优势，比如华润三九、同仁堂、云南白药等老品牌。同时，可能会导致OTC药品市场营销模式的转变，利好以终端营销为核心的企业，比如益佰制药在今年开始主动减少广告费用，重视终端营销。
　　北京总额预付试点明年扩大，DRGs暂不推广：9月27日，北京市人保局局长蒋继元表示，“明年北京推行总额预付制的力度将更大DRGs暂不推广。”新医改过程中，支付制度改革直接影响到医保费用的支出和医院用药的选择。从可执行性来看，总额预付是比较容易实现和可操作的。至于DRGs，由于执行难度更大，需要的专业人才以及大量的疾病数据库支撑，因此我们判断暂时不会推广执行。北京市的医改政策在一定程度上为全国的其他城市试点提供了一个方向和指南。
　　风险提示：1、医药板块估值下行的风险；2、行业政策不确定的风险。