| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月03日 14:36 |
作者： |
李项峰 |
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一周市场回顾:大盘出现反复，医药板块出现大幅回落
上周大盘未能延续上升趋势，出现回落。整个A股表现和上上周判若两人。整个板块除了SW房地产取得了1.53%的正收益，其余板块皆以绿盘报收。整个沪深300的收益率为-0.45%。SW食品饮料由于具有较为亮丽的年报和季报，虽然估值较高，但在上周的跌幅也不大，为-0.69%。跌幅较大的是SW信息服务（-5.80%）和SW信息设备（-4.97%）。SW医药生物板块表现也不佳，跌幅为-3.48%。从整个板块涨跌幅排行榜来看，周期性板块好于防御性板块。
从个股涨跌幅来看，跌幅较大的是ST类股票，这可能和证监会即将推出的退市制度有关。涨幅较好的是紫光古汉、浙江震元等。从个股的涨跌幅来看还未有明确的主线。
下周点评：
上周表现乏善可陈，到是放假的几天，利好频传。一共有四点：第一点证监会降低了股票交易费用，虽然对于影响有限，但是这个利好可以引人有遐想空间；第二上交所、深交所发布退市制度意见征求稿，ST股的炒作将会被得到遏制；第三证监会发布新股发行改革指导意见，炒新在一定程度上也将会有所收敛；第四，期货的交易费用降低。还有一个利好就是久在枯荣线下的PMI终于回升到枯荣线以上，虽然不能马上判断经济的见底回升就在眼前，但是至少是一个信号。如此利多，一方面是政策给力，一方面是经济给力，看来股市的向上可以有所期盼。大盘向好是大概率事件。根据大盘轮涨秩序，医药想要有突出表现，可能要等到强周期板块之后。
统计局公布了2012年3月行业运行情况，从医药工业收入增长同比和利润同比增长来看都出现了回升。医药收入增长同比增加23.20%，利润同比增长达14.40%。2012年一季度会不会是医药行业的底部，还需观察，但是我们认为是大概率事件。
从医药子行业来看，医药商业是最近表现的比较好，医药商业我们认为是集中度提高最快的行业，全国性的龙头企业已初具规模。在商业板块中可以关注区域性龙头企业，如瑞康医药，嘉事堂等具有良好一季报的区域龙头。
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