| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月06日 14:29 |
作者： |
李项峰 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
证监会8月3日表示，经国务院批准决定扩大非上市股份公司，按照总体规划分布推进、稳步推进原则，首批扩大试点除中关村科技园区以外，新增上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
点评:
本次扩容将扩大新三板市场规模，试点园区进一步扩大至全国可期。代办股权转让系统共有挂牌公司127家，总股本39.36亿股，目前仅限中关村园区，总股本数量仅为A股上市公司股本总数的0.10%。此次扩容的意义不仅在于增加上海张江高新产业开发区等三个园区，试点园区进一步扩大至全国仍然可期，届时新三板挂牌企业数量、总股本及市值都将大幅提升。
券商增加新的收入来源。从收入上看，目前券商开展新三板业务主要获得企业挂牌收入、定增的顾问费、交易佣金、未来转板的承销费用以及直投收入，其中挂牌收入和顾问费金额较为有限，而当前代办股权转让系统交易活跃度较低使得交易佣金也相对较少，那么券商收入可能更多的体现在转板承销费和直投收入上。新三板扩容一方面扩大了该市场规模、增加成交量，从而增加了券商前三种收入，另一方面转板和直投退出机会的增加也带来后两者收入提升。
三类券商将受益新三板扩容。首先，当前在新三板市场占有较大市场份额的先行者将延续业务优势，如西部、广发；其次，直投取决资本实力和投行能力，因此资本实力较强和投行业务优势券商将受益，如中信；最后，具备区位优势的中小型券商受益该地区高新园区纳入新三板，如长江证券等。
影响仍旧依赖后续投资者扩容、相关交易等制度的引入。当前券商新三板业务收入贡献仍然较小，未来业绩提升的体现仍旧依赖于投资者范围的扩大、转板制度的完善及做市商制度的引入。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
