| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月04日 14:41 |
作者： |
王志磊 |
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撰写时间： |
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动力煤价格恐慌性下跌。环渤海动力煤价格指数两周合计下跌50元/吨。炼焦煤市场延续弱势，山西柳林地区4号焦煤车板含税价格为1550元/吨，较前期下跌30元。无烟煤市场继续弱势,晋城无烟中块车板价保持1200元/吨水平。
国际煤价连续两周回暖。南非理查德湾煤炭价格11周以来首次上涨。截止6月29日，该价格上涨3.77美元至88.02美元/吨，涨幅为4.47%。
国际能源价格上升，美元指数震荡。截止6月29日，布伦特原油期货结算价格97.80美元/桶，较前期上涨0.19美元/桶。
美元指数81. 58点，较前期下降0.01点。
秦皇岛库存开始下降。截止6月29日，秦港库存909.80万吨，较前期减少了29万吨，降幅3.08%。
沿海煤炭运费继续下滑但降幅趋缓。截至6月29日,秦皇岛—上海运价24.60元/吨，较前期下跌0.80元/吨，跌幅3%;秦皇岛—广州运价33.40元/吨，较前期下降0.80元/吨，跌幅2%。
未来价格展望：南方主要用煤地区出现高温天气，民用度夏用电量提升，沿海电厂耗煤量开始增加，煤价下跌恐慌性情绪预计将得到缓解，然而库存依然高位，未来动力煤价还有继续下行的预期，但是下跌的幅度预计将收窄，煤炭价格筑底或许要到三季度，届时宏观经济企稳、冬季取暖的需求及大秦线9月再次检修这三大因素共同影响下，煤炭价格有望反弹。
维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深300指数估值水平，维持“同步大市”的评级。
风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。
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