| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月06日 15:07 |
作者： |
郑一宁 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
一周市场回顾:上周政策托市，大盘领情；医药板块表现良好
上周我们对大盘和医药板块出现了误判，原因是我们没有想到发改委比我们想象的还要忙，忙着批项目，“吻”增长。大盘又一个“几万亿”大饼的憧憬下奋力翻红。上周沪深300上涨2.78%。涨幅较少的是SW采掘（2.05%），SW餐饮旅游（2.21%），SW综合（2.24%），涨幅较大的是SW建筑建材（5.00%），SW电子（4.86%）和SW有色金属（4.19%）。SW医药生物也表现良好，大3.03%。整个五月应该是医药的红五月，医药板块一扫已往的阴霾，在整个五月拔得涨幅第一的头筹。
从个股涨跌幅来看，遭遇新股新政的东城生化跌幅较大，但是跌幅也仅在4.90%左右。其次跌幅较大的是*ST四环（-4.73%，ST类股票），白云山A和广州药业（-4.57%/-4.30%，前期涨幅较大的股票），振东制药（-4.17%，拿到黄牌的股票）；涨幅较大的有丽珠集团（10.27%）、健康元（10.06%）等低估值得股票，还有科伦药业（8.53%），景气度得以回升的股票，片仔癀（8.43%）等优质白马股。
下周预判：仍然认为经济不支持大盘上涨，医药板块的防御型逐渐体现
上周的上涨出乎我们预料，政策和放开项目的审批是大盘上涨的主要原因，但是我们认为这是虚火，真正的好转还是需要实体企业的经营状况的好转。最新公布的PMI数据也十分糟糕，虽然在荣枯线以上，但是和前两个月比出现下滑，并且同比下滑更为厉害。这也许可以是经济见底的信号，但是还需确认。外围也是风雨飘摇，欧债危机一触即发，整个世界经济的低迷，A股何能独善其身。
医药板块的经济数据到是见好。我们判断今年1-2月是利润增速的底部已被后面几个月的数据证明。1-4月医药工业累计收入同比增长20.6%，利润累计同比增长15.75%，4月单月收入同比增长14.1%，利润同比增长19.76%。四月的利润增速快于收入增速，在我们看来是个非常好的现象。4月出现了毒胶囊事件，造成行业的暂时困难，我们认为行业收入的降低还存在另一种可能就是行业的整合正在悄然进行。总之利润增速快于收入增速，我们认为是一种有效率的增长。
另外行业的政策也在逐步放松，从广州基药招标部分品种价格上涨，似乎说明了“唯低价取”的政策悄然改变。如果是政策转向全面铺开，无疑对制药企业是个强大的利好。政策底和盈利底都到了。
在个股选择上，激进的投资者可以选择低价，弹性大的个股，但风险也大，稳健的投资者还是选择白马，因为行业景气度的回升，最先感知的应该是优质企业。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
