| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月09日 14:59 |
作者： |
王志磊 |
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撰写时间： |
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港口动力煤价格结束上涨态势。秦皇岛港部分动力煤价格下调，其中5800大卡与5000大卡的动力煤价格下跌5元/吨。环渤海动力煤价格787元/吨，与上周持平，结束连续七周上涨行情。炼焦煤市场整体弱势维稳，柳林地区4号焦煤车板含税价格为1600元/吨。无烟煤目前价格暂时稳定，晋城无烟中块车板价保持在1400元/吨的水平。
国际三大港煤价继续普降。欧洲ARA三港市场动力煤价格指数88.60美元/吨，跌幅为5.95%，降至2010年9月以来最低点。
国际能源价格震荡，美元指数上升。截止5月4日，布伦特原油期货结算价格113.18美元/桶，较上周下降6.65美元/桶。
美元指数78.51点，较上周上涨0.80点。
秦皇岛库存上升。截止5月4日，秦皇岛库存为575.2万吨，较上周增加50.3万吨，增幅高达9.58%。
沿海煤炭运费继续下滑。秦皇岛—上海运价32.10元/吨，较上周下跌1.10元/吨，显示市场需求并不旺盛。
未来价格展望：由于大秦线检修结束及下游需求的放缓，动力煤价上涨动力不足，随着夏季用电高峰即将来临，后期价格预计维稳；炼焦煤下游钢厂采购低迷，总体供大于求，但钢材市场面临季节性回暖,炼焦煤价格将获得一定支撑。无烟煤方面，由于美国尿素使用季提前，国际尿素需求量增加支持价格有稳中走高趋势。
维持“同步大市”评级。目前板块PE估值15倍左右，高于沪深300指数估值水平，给予“同步大市”的评级。由于尿素价格回升带动无烟煤销售好转，建议关注兰花科创（600123）。
风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。
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