| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月28日 14:06 |
作者： |
孔祥鹏;蔡培培 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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受欧洲央行释放流动性和美国经济数据好于预期影响，上周主要基本金属价格普遍上涨，其中LME三月铜、铝、铅、锡周涨幅分别为4.03%、0.60%、3.06%和2.66%，LME三月锌和镍则微跌0.70%和0.24%。欧元对美元汇率走强，美元指数冲高回落，一周微跌0.20%，黄金收于1606.35美元/盎司，一周小幅上涨0.46%。稀土价格继续回调，金属钕、氧化铈、氧化钇铕一周分别下跌8.86%、3.72%、5.56%。目前我国稀土产业结构的不合理导致过度开采，形成了市场供大于求的现状，但是近年来我们稀土储量大幅下降，资源优势正逐渐消减。稀土供给增加的影响以及价格高位对需求的抑制中短期仍将持续，对稀土价格中短期保持谨慎态度
市场情绪继续低迷，大盘持续弱势，沪深300指数一周下跌1.30%，有色板块跑输大盘，一周下跌4.02%。细分板块方面，磁性材料、金属新材料和小金属领跌，分别下跌6.55%、7.00%和6.98%，其他，铜、铝、铅锌、黄金板块分别下跌2.75%、3.27%、2.20%和3.46%。春节前国内流动性需求增加，而欧债危机的进程依然未见实质性突破，中短期内没有整体性投资机会，仍然维持整个板块的“中性”评级。
投资策略
1、基本金属方面，长期关注江西铜业、铜陵有色和锡业股份
2、下游深加工板块：我们推荐盈利能力尚未充分发挥、估值（市净率）偏低的亚太科技和博威合金
3、新材料：推荐科研能力强的钕铁硼行业龙头中科三环和粘接磁体器件生产厂家银河磁体以及具有资源优势、全产业链的云南锗业。
（具体内容请见附件）
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