| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月27日 14:17 |
作者： |
邵青 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
针对中国电信联通的反垄断调查的下一步进展，我们有两个主要推想：
推想1：调查事件本身可能只是以和解告终。我们的分析：1）垄断的取证和论证过程相当复杂，双方容易可以各持一词，公认的“合理”判决难以达成；2）法律和行业条例之间的边界足够模糊，“循规蹈矩”地按照行业管理条例开展业务，也有可能会触犯相关法律；3）两家电信运营商已经及时提交了中断调查的申请，“态度”表现良好，发改委态度可能也会有所放缓。
推想2：2012年电信市场极有可能出现新的宽带运营商，中国移动最有可能获得宽带牌照。我们的分析：1）行业变革频率上跟以往节奏相符，2012年是合理时间点。2）宽带领域需要三家并存的竞争格局；3）宽带牌照发放给中国移动，其可行性较高。
投资建议方面，我们预计：
中国联通受到的影响不大。1）新进入者在网络建设上仍需要时间，网络部署上最后一公里难以介入；2）联通的主要增长动力在3G，宽带业务只在北方10省，结构上受影响比较微小。
2012年光通信板块可能出现板块性机会：如果电信业的宽带接入牌照格局发生重大变化，更大的一轮光通信投资可能会在明年兴起，这对光通信企业形成板块性的重大利好。建议关注接配线企业日海通信；光通信设备企业烽火通信、光纤光缆企业亨通光电、中天科技。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
