| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年12月26日 14:14 |
作者： |
赵强;徐军平;沈爱卿 |
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撰写时间： |
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上周成交情况
成交量：环比下降6.2%，同比下降36.5%。上周我们监测的33个重点城市成交3.54万套，相比前一周成交的3.6万套环比下降6.2%，同比下跌了36.5%；整体上，本周51.5%的城市成交量环比上涨，18.2%的城市成交量同比上涨。可售库存继续创新高，去化周期略有回落。上周11大城市存货总量达到87.73万套，存货同比增长幅度为70.5%，继续创新高。截止到上周末，11大城市的去化周期为12.64个月，存货去化周期已经连续两周下降，这主要是得益于存货上涨速度的放缓。分城市看，存销比最长的三个城市分别是杭州（19.9个月）、南京（17.6个月）和北京（17.4个月）。
上周政策、行业焦点
1、全国住房保障工作会议、住房建设部工作会议，及各地会议点评
简评：（1）从上至中央，下至地方的经济工作会议来看，在2012年，坚持房地产行业调控，继续执行住房限购政策仍是主基调，因此，短期内房地产调控政策不可能放松。不过，针对合理需求的信贷政策可能会有所区别，尤其是首次购房需求，这有利于引导行业健康发展。（2）在政策不松动的背景下，尽管地方政府等有腾挪的空间，但是，仍不足以抵消行业存货持续攀升、开发商资金链进一步收紧所带来的负面影响，因此，楼市调整仍将深入。
2、央行四季度调查问卷及前20大房企销售数据点评
简评：楼市进入寒冬，企业分化仍继续。无论是从目前行业低迷的销售数据，还是从央行调查公布--未来3个月有购房意愿的居民占比下滑接近监测以来的低点来看，楼市无疑是进入了冬天，并将持续下去。不过，从统计数据来看，尤其是前20大房企，尽管楼市进入下行通道，但符合主流需求的企业脱颖而出，销售规模不断扩大，在政策调控没有转向之前，企业分化仍将继续。
风险提示：政策风险，销售风险
（具体内容请见附件）
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